策略周报：投资心态或较为谨慎

　　投资摘要：

    　　上周各主要指数具体表现分别为：沪深300 指数涨跌幅为-1.08%,上证指数涨跌幅-0.03%，深证成指涨跌幅为-0.91%，创业板涨跌幅为-1.40%，中证500 涨跌幅为0.32%。

    　　上周申万31 个一级行业中，18 个上涨，13 个下跌。涨跌幅排名前五的行业分别是环保、医药生物、国防军工、农林牧渔、计算机。涨跌幅排名后五的行业分别是汽车、电力设备、有色金属、综合、食品饮料。

    　　上周成交数量为4600.02 亿股，成交金额为54695.24 亿元。上涨家数3227，下跌家数2089。

    　　截止到上周末，创出历史新高的股票家数为27 家，创出历史新低的股票家数为3，创30 日新高、60 日新高、120 日新高的股票家数分别是604、414、251 家；创30 日新低、60 日新低、120 日新低的股票家数分别是536、29、16 家。

    　　两融数据显示：周度融资余额约减少0.90 亿元，周度融券余额约减少2.98亿元。

    　　投资策略：

    　　上周我们跟踪的五大指数四家下跌,唯中证500 微涨，市场谨慎心态依然较为浓重。我们选取了沪深300 和上证指数市盈率百分位的两个截面图发现：若自2021 年1 月1 日起，沪深300 指数市盈率百分位约在30%，上证指数的约在57%。但如果自2019 年1 月1 日起，上证指数的百分位约在60%，说明此时的PE比过去60%的时间高，但还未到极端高估。沪深300的百分位是32.26%，处在相对较低的估值状态。我们认为从概率上来说，上证指数的收益风险比相对平衡，沪深300 的收益风险比相对较高。

    　　风险提示：市场波动风险、政策风险。