次新市场周报：次新板块反弹上行 新股首日持续高涨幅

　　本报告导读：

    　　1 月第3 周，次新板块持续上行，新股指数当周上涨2.31%、近端次新股指数当周上涨1.63%。惠通科技和思看科技2 只新股网下发行上市，贡献A/B 类投资者单账户打满收益 24.74 / 20.43 万元，对应 5亿规模账户增厚收益率为 0.49‰/0.41‰。

    　　投资要点：

    　　1月第3周， 次新板块持续上行，新股指数当周上涨 2.31%、近端次新股指数当周上涨1.63%。1 月第3 周，次新板块随大盘上行，新股指数成分股中八成上涨，博实结、北自科技、灿芯股份等多只次新周度涨超10%，带动新股指数周涨幅达2.31%。新股指数较上证指数偏离度为136.60%，近端次新股指数偏离度上升至-26.70%。

    　　市场交易活跃度分化，1 月第4 周预计次新股解禁规模环比提升。

    　　1 月第3 周，次新整体交易活跃度整体下降。换手率上，新股指数和近端次新股指数换手率较前周均值分别下降1.7473pct 和4.8106pct；成交量上，新股指数和近端次新股指数较前周分别减少0.4253 亿股和0.8580 亿股。1 月第4 周预计共5 只次新股解禁，解禁总市值为51.58 亿元，解禁规模环比提升。

    　　新股上市持续高涨幅，新股申购收益环比下降。2025 年1 月第3 周，沪深市场共2 只新股首发上市，相对较低的发行市盈率下首日依旧维持高涨幅，平均涨近300%。惠通科技和思看科技2 只新股网下发行上市，贡献A/B 类投资者单账户打满收益24.74 / 20.43 万元，对应5 亿规模账户增厚收益率为0.49‰/0.41‰，环比小幅下滑。

    　　次新二级市场：次新市场持续反弹。从全市场来看，1 月第3 周上证指数单周上涨2.31%。其中，社服、传媒、计算机等板块领涨市场。从次新市场来看，上市公司数5 家及以上的行业中，机械设备、汽车、电子、基础化工当周均涨超2%。沪深市场1 月第3 周近半年上市的44 只股票（不含当周上市新股）七成以上当周上涨，44 只次新股整体平均涨幅为1.41%，次新板块持续反弹。

    　　风险提示：新股上市节奏持续放缓风险；网下投资者参与询价业务内部制度不完善带来的合规风险。