投资要点：

    　　A 股主要股指普遍上涨，申万一级行业涨多跌少：6 月3 日-6 月6 日当周A 股主要股指普遍上涨。6 月3 日-6 月6 日当周申万一级行业涨多跌少。通信、有色金属、电子行业分别上涨5.27%、3.74%、3.60%。

    　　两市日均成交额较上周增加，电子行业交投最为活跃：6 月3 日-6 月6 日周内两市日均交易额为12,088.54 亿元，较上周增加10.51%。分行业来看，电子板块交投最为活跃，6 月3 日-6 月6 日当周电子行业成交额为4,763.78 亿元位居全行业第一。

    　　多数行业估值仍低于历史50%分位数水平：截至6 月6 日收盘，在A 股主要指数中，科创50 动态市盈率历史分位最高，当前处于2010 年以来约73.88%分位数水平。分行业看，截至6 月6 日，按行业当前动态市盈率所处2010 年来历史分位数划分，计算机、煤炭、电子、商贸零售、基础化工等10 个行业超过历史50%分位数。

    　　投资建议：海外方面，美国5 月失业率与上月持平，仍为4.2%，5 月非农就业人数新增13.9 万人创2 月以来新低，高于市场预期的12.6 万人。欧洲通胀缓和背景下，欧央行宣布将欧元区三大关键利率均下调25 个基点，同时下调2026 年GDP 增速至1.1%。国内方面，央行通过1 万亿元逆回购操作呵护流动性，释放流动性宽松信号，或有助于稳定市场预期。整体看，稳增长政策红利持续释放，中美两国元首通话或有助于缓解市场对中美关系的担忧，外资风险偏好有望持续修复。展望后市，若积极增量政策加速落地，有望带动市场情绪进一步回暖，为A 股市场注入流动性支持。行业配置方面，建议关注：1）促消费扩内需政策持续发力，叠加端午假期消费数据表现优于预期，建议关注大消费板块中智能家居、美容护理等需求增长较快的细分领域；2）新能源车需求稳健增长，叠加政策层面“汽车下乡”等定向支持措施，新能源汽车产业链相关环节（如电池、电机、智能驾驶）有望受益。

    　　风险因素：政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。