本报告导读：

    　　6 月第1 周，次新交易逆市降温，新股指数及近端次新股指数换手率、成交量连续三周下滑。当周上市优优绿能、中策橡胶平均首日涨幅仅43.61%，贡献A/B 类投资者单账户打满收益8.49/ 7.52 万元，对应5 亿规模账户增厚收益率为0.12‰/0.11‰。

    　　其中，中策橡胶打满所需资金量高达 13.95 亿元，对小规模账户收益增厚有限。

    　　投资要点：

    　　6月第1周，次新板块表现分化，新股指数当周上涨 0.86%，近端次新股指数下跌0.01%。6 月第1 周，市场各主要指数回暖上行，上市时间更长的远端次新表现相对较优，新股指数随大盘上涨0.86%；近期上市的次新股中，古麒绒材单周下跌14.58%，拖累成分股数量更少的近端次新股指当周小幅回调0.01%。新股指数较上证指数偏离度持续上行，环比前周上升至149.80%；近端次新股指数偏离度为-15.42%，环比前周持平。

    　　次新交易逆市持续降温，6 月第2 周预计达梦数据超百亿解禁。6 月第1 周，市场交易活跃度整体回暖，次新板块交易热度逆市下行。

    　　换手率上，新股指数和近端次新股指数换手率较前周均值分别下降0.81pct 和2.28pct；成交量上，新股指数和近端次新股指数成交量较前周分别减少0.26 亿股和0.17 亿股。6 月第2 周，达梦数据预计解禁规模超百亿，带动当周次新解禁市值环比大幅提升。

    　　新股首日涨幅明显下滑，单周申购收益增量仍有限。6 月第1 周，中策橡胶及优优绿能网下发行上市，首日平均涨幅均下滑至100%以内。其中，主板大体量项目中策橡胶首日平均涨幅仅11.58%，是2024 年至今除上海合晶外首日涨幅最低个股。2 只新股合计贡献A/B类投资者单账户打满收益合计8.49/ 7.52 万元，对应5 亿规模账户增厚收益率为0.12‰/0.11‰。中策橡胶打满所需资金量高达13.95亿元，对小规模账户收益增厚有限。

    　　次新二级市场：次新板块有所回暖。从全市场来看，6 月第1 周上证指数上涨1.13%。其中，通信、有色金属、电子等行业表现突出。

    　　从次新市场来看，上市公司数5 家及以上的行业涨跌分化，当周基础化工、电力设备和电子板块分别上涨3.43%、1.74%和1.49%，汽车和机械设备板块当周分别下跌0.13 和0.48%。沪深市场近半年上市的45 只股票（不含当周上市新股）有31 只当周上涨，45 只次新股整体平均涨幅为0.52%，次新板块有所回暖。

    　　风险提示：新股申购中签率降低的风险；网下投资者参与询价业务内部制度不完善带来的合规风险。