大类资产总览：股债商短期缓幅上行。

    　　本周，A 股整体呈现上行趋势，在国际重大事件进入博弈期，场内投资者再度将目光转移至国内，在相对温和平稳的宏观经济数据带动下，权益市场预期向好，并在“苏超”、5G、创新药等短期概念的推动下，走出阶段性积极态势。而债市则在阶段性震荡后再度回稳上行，当前市场仍处于波动期，部分投资者对债市的青睐仍未结束，市场仍有意愿延续防御姿态，在此背景下，高位震荡或将是债市进入六月后的主要走势。大宗商品市场触底反弹，贵金属的强势反弹，以及金属、能化的波段震荡，或是大宗商品短期回暖上行的主要原因。

    　　本周A 股观点：科技板块短期有望成为主线行情。

    　　本周A 股表现较好，持续上行。具体来看，短期内，权益市场外部表现平稳，中美贸易竞争相关事项已从情绪期步入稳定期，后续仍需关注中美谈判核心表现。因此，场内投资者关注目标正在从国际转向国内，宏观经济数据、短期热点事项或将成为影响市场的主要推手。

    　　A 股配置建议：短期来看，科技板块在自身内部风险出清、外部利好不断的情况下，走出阶段性行情，集中爆发表现明显，有望在近期带领市场向上冲锋，消费轮动下，医药、消费电子受益于热点驱动，有望走出阶段性行情，而红利板块受限于国际波动近期平缓，分红周期即将临近，后续上行或乏力。配置策略上，仍建议哑铃型策略，一方面，把握科技主线机会的同时，关注消费轮动板块，另一方面，仍可保留红利板块的配置，在此基础上或可酌情减少仓位配置。

    　　本周债市观点：债市高位波动，短债受到青睐。

    　　本周债券市场仍处于高位波动，短期有小幅上扬态势。在美国非农数据公布后，美联储短期降息概率有所下降，国际市场流动性相对受限的情况下，国内流动性仍处于宽松状态，有利于国内债市短期繁荣。但可以看到，未来的不确定性仍在增强，短债的高流动性对于投资者来说，能够更好的弥补其短期的投资风险，也更易受到市场青睐。

    　　债市配置建议：整体看，在当前国际国内尚未完全进入平稳环境的情况下，债市短期仍然具备配置价值，但相较于长久期的债券，短债更具备灵活性，能够更好的帮助投资者应对短期随时可能变动的风险。

    　　本周商品观点：商品市场低位回升，金属、贵金属贡献较大。

    　　本周，商品市场低位回升，其中，金属、贵金属表现较好，这其中除黄金仍处于高位震荡外，其他有色金属品类受国际市场供需影响，以及相关出口国政策变动影响，短期走强。

    　　且伴随着全球复苏的预期不断增强，需求有望抬升，对于有色金属而言相对利好。而黄金整体表现平平，仍然处于高位震荡状态，短期来看，伴随着美国关税政策逐步走向平稳状态，中美贸易磋商进入更深层次下，世界局势相对前期有所缓和，黄金需求短期回落。但中长期看，美国政策仍有反复可能，美元脱钩逻辑仍在，在此情况下，黄金的避险逻辑依然成立，需持续观望。因此，从商品视角来看，其他品类商品仍然表现低迷，金属类商品短期走强后，中长期持续性难以保证，低位震荡或仍将是后续商品市场发展的主流趋势。

    　　而黄金仍在高位波动，短期在无明显消息面刺激的情况下，或仍将维持震荡。

    　　商品配置建议：黄金短期建议维持配置，中长期仍可持续观望。