每周经济观察：

    　　（一）景气向上

    　　1、华创宏观WEI 指数：有所上行。截至6 月8 日，该指数为6.35%，环比5月25 日的5.82 %上行0.53%。4 月以来，该指数上行的主要驱动因素是沥青开工率和乘用车批零，对应基建和耐用品消费。

    　　2、耐用品消费：乘用车零售维持较高增速。6 月前日，乘用车零售同比为+19%。

    　　5 月同比为+13.3%。4 月同比为+14.5%。

    　　3、地产销售：商品房住宅销售降幅收窄。我们统计的67 个城市，6 月前13日，商品房成交面积同比-5.3%，环比5 月-8.6%。5 月同比-13%。

    　　4、基建：石油沥青装置周度开工率、水泥发运率均继续回升。截至6 月11日当周，石油沥青装置开工率为31.5%，同比+9.3%，环比前一周+0.2%；截至6 月6 日当周，水泥发运率为41.4%，较上周+0.14 个点，去年同期为40.5%。

    　　5、物价：受地缘冲突影响，油价、运价和金价大幅上涨。美油、布油分别上涨13%、11.7%；波罗的海干散货指数(BDI)上涨20.5%，中国出口集装箱运价指数上涨7.6%；COMEX 黄金收于3432.6 美金/盎司，上涨3.8%。

    　　（二）景气向下

    　　1、服务消费：地铁客运及航班有所回落。地铁，6 月前12 日，27 城地铁客运日均7617 万人，同比-0.4%；5 月日均客运7933 万人，同比+1%。航班，6月前两周航班执行数1.24 万架次，同比+0.6%；5 月为1.29 万架次，同比+3.2%。

    　　2、土地溢价率：明显回落。截至6 月8 日当周，百城土地溢价率为1.04%。5月为5.14%。4 月为9.75%。

    　　3、贸易：美国进口高频持续走低。从海运进口提单数据来看，6 月前11 天，美国进口同比降至-9.4%（5 月31 天同比为-2.4%），从中国进口同比降至-28%（5 月31 天同比为-18.1%）。

    　　新增专项债发行：进度快于2024 年，但不及2020 年和2023 年。截至6 月13日，今年新增专项债已发行1.69 万亿，进度为38.4%；去年同期为1.33 万亿，进度为33.3%。

    　　利率：国债收益率略有下行。截至6 月13 日，1 年期、5 年期、10 年期国债收益率分别报1.4002%、1.5447%、1.6440%，较6 月6 日环比分别变化-1bps、-0.12bps、-1.07bps。

    　　风险提示：经济数据更新不及时。