研究背景。在当前经济形势下，消费作为经济增长的重要驱动力，其发展趋势和投资机会备受关注。本报告试图通过对2025 年消费新趋势的深度分析，旨在为投资者提供全面且前瞻性的参考依据，助力投资者在复杂多变的市场环境中做出更明智的决策。

    　　总量看消费：规模增长，结构优化。2023 年时我国已经成为全球第二大消费市场，消费市场规模稳居全球前列。2024 年，中国服务零售额同比增长6.2%，比同期商品零售额增速高3 个百分点；全国居民人均服务性消费支出比上年增长7.4%，占居民人均消费支出比重为46.1%，较上年同期提高0.9 个百分点。

    　　文旅、信息消费热度不减，交通出行类、通讯信息服务类零售额都保持两位数增长。2024 年全年中国智能手机市场出货量约2.86 亿台，同比增长5.6%，时隔两年触底反弹。

    　　2024 年，传统消费领域呈现多点开花的态势。而新兴消费多领域展现了强劲的增长动能。汽车消费中，新能源汽车成为增长核心动力，政策支持与技术创新双轮驱动，预计2025 年的中国新能源汽车销量增速接近30%，渗透率超过50%。

    　　家电消费在政策助力下实现显著增长，2024 年行业主营业务收入达1.95 万亿元，同比增长5.6%。以旧换新政策有效激发消费潜力，推动重点品类销量上升，预计2025 年内销市场持续向好。酒类消费步入新的发展阶段，白酒行业进入存量竞争阶段，但高端品牌营收稳健。健康饮酒理念推动低度酒、健康酒发展，契合年轻消费群体需求。服务消费快速增长，2024 年零售额同比增长6.2%，人均服务性消费支出占比达46.1%。政府政策支持与消费升级双重推动，服务消费领域呈现多样化新趋势，与发达国家相比仍有较大增长空间。宠物经济增长主要得益于养宠家庭渗透率的提升和单只宠物年均消费的增加，宠物消费从基础需求向高品质、个性化发展，头部品牌通过技术创新抢占市场。潮玩消费市场潜力巨大，《潮玩产业2023 年报告》预测在中国，2022-2026 年间行业复合年均增长率预计达24%，2026 年零售额将达到1101 亿元。当前中国潮玩产业在海外市场已崭露头角，未来竞争加剧但发展空间广阔。颜值经济中，美妆、个护、医美市场增长显著，化妆品零售额持续上升，医美市场进入提质发展新周期，头部机构主导市场规范化转型。

    　　关注消费板块的投资机会。综合上述对消费行业的深入分析，我们认为传统消费领域相对有吸引力的是新能源汽车和服务消费板块，新消费领域关注宠物经济，颜值经济和潮玩产业的投资机会。

    　　风险提示：宏观经济波动风险，全球经济形势不确定和国内经济增长波动可能抑制消费意愿和能力；市场竞争加剧风险，新能源汽车、家电、美妆等领域竞争激烈，可能导致价格战和利润空间压缩；政策变化风险，如新能源汽车补贴退坡可能影响市场需求；消费趋势变化风险，消费者偏好和需求的快速变化可能导致产品滞销。