本报告导读：消费边际回升，投资、生产小幅承压投资要点：

    　　上周经济数据 整体平稳，受暑假临近影响消费边际改善，投资和生产则相对平淡。消费方面，商品消费中汽车、纺织服装销量回升，食品烟酒价格同比回正，服务消费里人口流动和旅游消费向好。投资方面，专项债发行提速，基建相关支出短期不足；假期错位影响结束，地产销售同比回升后又回落，土地市场平淡。进出口方面，运力紧张有所缓解。生产方面，汽车生产回暖，但发电、钢铁等行业小幅承压。库存方面，以去库为主，港口煤炭库存降至低位。物价方面，油价受地缘影响上涨，建材价格下跌。流动性方面，美元指数回升62 个BP，资金利率震荡，国债收益率下行，人民币汇率基本稳定。

    　　风险提示：贸易局势不确定性，地缘政治风险加剧