基本内容

    　　去年以来，政策的核心逻辑始终围绕平衡短期目标和长期目标展开。当实现短期目标存在压力时，政策通常会加码；反之，政策会更加侧重于推动改革、加快转型等长期目标。从当前内外部环境看，实现短期目标的压力较小。近期，消费、地产、改革、科技等领域的政策声音都传递出由短期刺激转向长期支持的信号。

    　　消费方面，“以旧换新”强调节奏“平稳有序”，整治套补骗补，促消费强调完善消费长效机制。存量政策的1380 亿国补资金和地方配套的138 亿如期落实无需担忧，但出台增量补贴政策和地方额外安排消费补贴资金的力度可能下降。促进消费长效机制关键在于改变地方长期以来的考核机制，以及推动中低收入群体增收减负。

    　　地产方面，更大力度推动止跌回稳，侧重于供给侧结构性改革。一是要扎实有力推进“好房子”建设，增加优质住宅供给。二是要摸底已供土地和在建项目，盘活存量供给。

    　　改革方面，将加快落实三中全会确定的改革举措。6 月9 日中办、国办印发《关于进一步保障和改善民生 着力解决群众急难愁盼的意见》，明确基本公共服务与户籍解绑、与人口挂钩的改革思路。更进一步看，改革的下一步是推动“地随人走”，落实二十届三中全会《决定》提出的“建立新增城镇建设用地指标配置同常住人口增加协调机制”，最终形成“人—地—钱—公共服务—人”的正反馈机制。

    　　金融方面，对科技和制造的支持力度进一步上升。预计5000 亿新型政策性金融工具将重点支持科技创新领域。6 月18 日至19 日的陆家嘴论坛也更加侧重于支持科技创新，证监会主席吴清提出加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施、大力发展科创债等举措。

    　　风险提示

    　　对政策的理解存在偏差，改革的节奏存在不确定性。