市场回顾：指数窄幅震荡，电池及稳定币相关概念表现强势。本周（6.16-6.20），全A小幅下跌0.76%，延续窄幅震荡格局。板块方面，覆铜板领涨，电池稳定币概念表现强势，创新药有所回落。当周全A日均成交额达12122亿元，较前周减少1559亿元，显示市场活跃度下降。市场情绪方面，当周平均上涨家数为1975家，较前周减少418家；平均涨停家数由前周的73家降至55家，赚钱效应继续趋弱。资金流向方面，主力资金净流出规模放大，融资融券余额在升至17105亿元后开始连续2日下降，当前降至16970亿元（截至6月20日）。

    　　政策动态：陆家嘴论坛召开，以“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”为主题，多部门发布一揽子政策。（1）6月18日，2025陆家嘴论坛在上海召开，本次论坛主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”。中国人民银行行长、论坛共同轮值主席潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新等在论坛上宣布一系列金融政策举措。（2）6月13日，李强总理主持召开国务院常务会议，部署中国（上海）自由贸易试验区试点措施复制推广工作，听取构建房地产发展新模式和推进好房子建设有关情况汇报，审议通过《关于进一步完善信用修复制度的实施方案》，研究优化药品和耗材集采有关举措。（3）6月17日，国务院国资委在广东省深圳市召开国有企业改革深化提升行动2025年第二次专题推进会。国务院国资委党委委员、副主任李镇出席会议并讲话。会议内容包括核心要求，重点任务部署，人工智能专项部署，确立年度改革重中之重。（4）6月16日，国家药监局综合司公开征求《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》意见。国家药监局推出创新药临床试验“30日快速审批通道”，针对中药、化学药及生物制品1类创新药中三类重点品种开放。

    　　产业趋势：Meta联手Oakley推出智能眼镜，Labubu大量补货后二手报价腰斩。（1）人工智能：6月17日，MiniMax发布全球首个混合架构开源模型M1，6月20日，Meta联手Oakley推出智能眼镜。（2）TMT：6月18日，人民币跨境支付系统（CIPS）跨境银企合作专场活动在上海举行；6月20日，华为举办华为开发者大会。（3）高端制造：6月15日，经秦山核电“和福一号”辐照过后的钇-90玻璃微球顺利出堆并通过相关检测，标志着我国成功掌握商用堆生产钇-90的技术；6月16日，第55届巴黎航展拉开帷幕，我国新一代隐身战机歼-35A首次国外展出。（4）新消费：6月16日，微信官方通过微信派公众号宣布，公众号可带货微信小店；6月18日，Labubu大量补货后二手报价腰斩。

    　　风险提示：产业发展进程不及预期；政策出台和落地具备不确定性；宏观经济波动。