1、中报季业绩重要性提升，但投资者缺少业绩追踪抓手中报季业绩重要性提升，但业绩预告和分析师预期等传统跟踪方式有局限性——（1）业绩预告：存在滞后性，7 月10 号以后才会大量披露，且各行业业绩预告数据往往与实际财报数据有一定偏差；（2）分析师一致预期：年内大多会反复修正，导致预期增速变化与实际增速变化未必能匹配。

    　　2、西部策略高频景气数据库，可解决业绩高频追踪难题为解决业绩高频追踪难题，西部策略团队通过追踪900+中观指标，构建行业景气高频数据库，全面覆盖160+一/二级行业，兼具跟踪准确性和投资有效性——（1）跟踪准确性：多数行业景气指数能够准确拟合行业营收增速，景气拐点同步甚至领先于业绩拐点；（2）投资有效性：部分行业景气指数能够准确刻画行业股价走势，景气数据能够明显领先于股价数据。

    　　3、哪些行业高频景气改善？

    　　当前TMT、工业品和部分消费品景气改善，部分消费顺周期行业景气收敛——（1）Q2 相对Q1 景气改善的行业，主要分布在TMT（数字媒体、影院、元件、游戏、电视广播）、工业品（电机、自动化设备、光伏、风电等）、消费品（专业连锁、零售、旅游、医疗器械等），其中多数行业量价齐升驱动景气扩张。

    　　（2）Q2 相对Q1 景气收敛的行业，主要分布在顺周期（水泥、能源金属、环保设备、工程咨询、化学制品、橡胶、物流等）及部分消费品（饰品、厨卫电器、白色家电、其他家电、生物制品、中药等），其中多数行业量价齐跌导致景气收敛。我们判断，当前人民币升值打开国内政策空间，后续随着化债政策逐步加码落地，消费顺周期板块景气有望改善，但资本开支扩张到景气修复或需较长时间。

    　　4、哪些行业景气改善且弹性高/位置低？

    　　我们在6.15《伊以冲突如何影响当前成长风格？》中指出，去年924 以来的三轮行情中领涨的行业兼具弹性高、位置低的特征，当前，景气改善的板块中——（1）高景气+高弹性的行业：TMT（影院、游戏、电商、软件开发、IT 服务、半导体、通信设备）、工业品（电机、光伏设备、风电设备）；（2）高景气+低位置的行业：TMT（电视广播、IT 服务、通信服务等）、工业品（电机、自动化设备、通用设备、电源设备、光伏设备、工程机械等）；（3）高景气+高弹性+低位置的行业：TMT（数字媒体、IT 服务、半导体）和工业品（电机、光伏设备、风电设备）。

    　　风险提示：模型有效性下降，国际环境变化，产业政策变化风险，技术进步与应用落地节奏不及预期等。