次新市场周报(2025年6月第4周)：次新板块大幅回暖 交易热度提升

　　本报告导读：

    　　6 月第4 周，市场整体回暖，次新板块领涨。当周沪深市场无新股上市，招股正常推进。截至2025 年6 月27 日，2025 年合计40 只新股网下发行上市，贡献A/B 类投资者单账户打满收益合计 409.51/ 367.70 万元。

    　　投资要点：

    　　6月第4周， 市场整体回暖，次新板块领涨，新股指数和近端次新股指数当周分别上涨3.99%和5.46%。6 月第4 周，市场整体回暖，次新板块涨幅突出。近端次新股指数37 只成份股仅5 只当周下跌，新股指数超九成成份股当周上涨，胜科纳米、新恒汇、中国瑞林等多只次新股涨超10%，带领指数表现亮眼。新股指数较上证指数偏离度环比前周下降至145.56%，近端次新股指数偏离度为-7.49%，环比前周明显上行。

    　　次新交易热度提升，7 月第1 周预计4 只次新股解禁。6 月第4 周，市场交易活跃度整体提升，次新板块交易热度随市场上行。换手率上，新股指数和近端次新股指数换手率较前周均值分别上升0.19pct和2.40pct；成交量上，新股指数和近端次新股指数成交量较前周分别增加0.16 亿股和0.35 亿股。7 月第1 周预计共有4 只次新股解禁，解禁规模10.01 亿元，环比前周持续下滑。

    　　当周沪深无新股上市，招股正常推进。受前期招股数量较少影响，6 月第4 周沪深市场无新股首发上市，但招股正常推进。截至6 月27 日，沪深已招股未上市的新股合计4 家，预计将在此后两周陆续上市。截至2025 年6 月27 日，2025 年合计40 只新股网下发行上市，贡献A/B 类投资者单账户打满收益合计409.51/ 367.70 万元。

    　　次新二级市场：次新板块大幅回暖。从次新市场来看，上市公司数5 家及以上的行业当周均明显上涨，电子、汽车、电力设备和机械设备板块分别上涨7.87%、4.82%、4.07%和2.93%。沪深市场近半年上市的46 只股票（不含当周上市新股）有40 只当周上涨，46 只次新股整体平均涨幅为4.67%，次新板块大幅回暖。

    　　风险提示：新股申购中签率降低的风险；网下投资者参与询价业务内部制度不完善带来的合规风险。 机构：国泰海通证券股份有限公司 研究员：王政之/施怡昀/王思琪 日期：2025-06-30

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