策略研究：7月金股组合

　　7 月金股组合

    　　策略观点：业绩窗口期，盈利贡献度有望提升。我们对于7 月A 股市场维持相对积极的观点，核心驱动因素之一在于中美关系边际改善的潜在窗口正在打开。7 月即将迎来中美关税90 天窗口期。近期双方在经贸领域的互动频率显著提升，叠加关税复审期限临近，市场对部分领域关税减免或技术管制松动的预期升温。若后续出现实质性进展，有望直接缓解出口产业链压力，并显著修复市场风险偏好。二季度以来，高盈利风格跑输，基本面预期边际转弱。进入7 月，A 股进入中报业绩窗口期，盈利因子贡献度有望逐步提升。

    　　7 月中银证券金股组合：滨江集团（地产）、顺丰控股（交运）、极兔速递-W（交运）、卫星化学（化工）、 安集科技（化工）、海优新材（电新）、合锻智能（机械）、黄山旅游（社服）、胜宏科技（电子）和 南亚新材（电子）。

    　　风险提示：大盘系统性风险；个股层面暴雷。 机构：中银国际证券股份有限公司 研究员：王君/徐沛东 日期：2025-07-01

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