中观景气度高频跟踪及运用：中观景气度数据库和定量模型应用

　　春耕黄金坑，社融脉冲已出现回升，春节归来进一步观察基本面改善情况。

    　　赛点2.0 第二阶段，政策驱动与主题轮动，科技主题+低波红利的杠铃行情演绎。以宏观叙事而对消费过分悲观反而是一种风险，消费板块投资的核心因子是估值，在当前消费板块低估值、利率下行、政策催化下复苏周期抬头（哪怕是很弱的斜率），三大核心条件都适宜的背景下，我们对消费成为2025年一大投资主线不悲观，重视恒生互联网。

    　　从整体的行业景气度方面来看，本周石油石化、钢铁、电力设备、医药生物、非银金融、银行、房地产、公用事业等行业整体呈上行趋势；机械设备、电子、食品饮料、纺织服饰、家用电器、汽车等行业整体呈下行趋势。

    　　基于我们2024 年10 月15 日外发的《全行业中观景气度数据库应用框架》内的模型及研究框架，本周，我们预测了未来4 周表现较优的申万二级行业。

    　　重视铁路公路、轨交设备Ⅱ、房地产服务、房地产开发、物流、电机Ⅱ、医疗器械、橡胶、炼化及贸易、塑料、中药Ⅱ、电力、医药商业、专用设备、化学制药等申万二级行业。相对于上周，本周主要新增了橡胶和塑料等行业。

    　　截至2025 年1 月19 日，重视行业值得关注的景气度数据有：

    　　1. 交通运输：成品油运输指数（BCTI）上涨20.19%，超级大灵便型散货船运价指数（BSI）下跌8.79%。

    　　2. 机械设备：五金工具与磨具的价格指数下跌1.5%。

    　　3. 房地产：30 大中城市商品房成交面积上涨12.42%。

    　　4. 电力设备：单晶PERC 电池片的价格上涨10%。

    　　5. 医药生物：维生素E 价格上涨3.64%，维生素A 价格下跌4.08%。

    　　6. 基础化工：纯碱价格上涨7.37%，PTA 工厂开工率下降1.51%。

    　　7. 石油石化：沥青库存上涨37.34%，丙烯价格下跌0.64%。

    　　8. 公用事业：英国天然气价格上涨4.63%，纽约天然气价格下跌1.63%。

    　　风险提示：1）历史复盘仅供参考；2）市场波动性可能影响资产表现；3）基于模型的定量分析无法代替上市公司基本面的定性分析。