市场分析：通信电子行业领涨 A股小幅上行

　　投资要点：

    　　A 股市场综述

    　　周四（07 月03 日）A 股市场先抑后扬、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡回落，盘中沪指在3447 点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中消费电子、电子元件、电池以及通信设备等行业表现较好；船舶制造、采掘、游戏以及工程机械等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业板市场周四震荡上扬，创业板成分指数全天表现强于主板市场。

    　　后市研判及投资建议

    　　周四A 股市场先抑后扬、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡回落，盘中沪指在3447 点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中消费电子、电子元件、电池以及通信设备等行业表现较好；船舶制造、采掘、游戏以及工程机械等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.19 倍、38.11 倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周四成交金额13337 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。中国经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力。长期资金入市步伐加快，ETF 规模稳步增长，保险资金持续流入，形成显著的托底力量。美联储6 月议息会议维持利率不变，但降息路径仍存不确定性，若释放明确降息信号将显著提振全球风险偏好。建议采取均衡策略，利用市场波动优化持仓结构，重点关注中报业绩超预期且估值合理的成长标的。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注消费电子、电池、电子元件以及通信设备等行业的投资机会。

    　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。 机构：中原证券股份有限公司 研究员：张刚 日期：2025-07-03

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*风险提示：股市有风险，入市需谨慎