深海科技：贯穿下半年的强主题机会

　　深海科技是“底线思维”下政策确定性的交集

    　　“集中精力办好自己的事”和“底线思维”是本轮政策应对“外部冲击”的核心思路，而“深海科技”正是“底线思维”下政策确定性的交集。

    　　什么是“底线思维”？假设对美出口全面归零，对应的，我们需要有类似级别的对冲，这对冲可以由三个维度提供：（1）国内扩大内需以及财政刺激等政策；（2）科技创新下的全要素生产力提振、（3）对其他国家的出口和出海。而这三个维度其实就是“办好自己的事”，它们也刚好就对应了接下来确定性最高的方向。而在今年政府工作报告当中被首次提及的“深海科技”，正是这三大确定性的交集。在当前外部不确定性持续较高的当下，通过“深海科技”走出一条具有中国特色的向海图强之路，是“底线思维”的政策思路下确定性最高的政策公约数。

    　　深海科技的提出进一步夯实海洋经济的政策地位政策层面在提出“海洋经济”之后进一步引入“深海科技”概念，体现出对相关领域的持续关注，并逐步明确了未来发展的着力方向。作为新质生产力的重要组成部分，深海科技正日益成为推动海洋经济转型升级的关键力量，从边缘补充型产业跃升为国家战略性新兴产业的核心组成部分，标志着我国海洋经济进入第二轮顶层设计阶段。由于内陆城镇化空间趋于饱和，国家在资源配置上正加快向海洋拓展，深海资源开发成为新的增长支点与战略拓展方向。

    　　从政策体系来看，深海科技已形成国家与地方双轮驱动的发展格局。值得关注的是，深海科技不仅已被纳入“新质生产力”范畴，其科技密集度、资本密集度与技术自主可控属性，亦契合当前制造业升级与高端装备国产替代的大趋势。结合当前政策逻辑与产业趋势，深海科技有望在“十五五”规划中进一步被提级为战略性重点领域，成为新一轮科技革命和产业变革中的顶层驱动因素。

    　　深海科技产业链——“三深”技术，和产业链的上中下游深海科技产业链是一个复杂的跨学科体系，其核心技术体系为“三深”技术，即深潜（利用运载工具直接潜入深海作业）、深钻（从海底向下钻探取样研究）和深网（在海底部署由光电缆、传感器构成的探测网络）。

    　　深海科技产业链上游主要包括原材料与零部件、能源与动力系统，深海作业要求原材料具备耐高压性、耐腐蚀性，要求零部件高精度、抗干扰；深海科技产业链中游是产业发展的核心环节，是“装备+系统+部署能力”的工业化组合，具有较高的技术壁垒，涵盖了深海探测、装备制造、工程建设、系统集成等多环节；

    　　深海科技产业链下游包括深海资源开发、深海能源利用、海洋观测、深海数智化、国防与安全等。其中，深海油气开发是深海产业链最成熟的先导领域，深海国防产业链也相对成熟。

    　　风险提示：政策超预期变动；产业发展和政策出台及落地不及预期 机构：开源证券股份有限公司 研究员：韦冀星 日期：2025-07-05

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