流动性与仓位周观察7月第1期：资金转流入

　　资金净流入，交投活跃度下降。上周全A 成交额7.21 万亿，较前一周下降，换手率8.08%，较前一周下降，资金供给端中基金、两融净流入，ETF 净流出；资金需求端IPO 规模为6.4 亿元，再融资规模62.89 亿元。

    　　市场资金合计净流入83.06 亿元，流动性转强。

    　　国内流动性：上周公开市场操作净回笼资金13753 亿元，DR007 下行，R007 下行，R007 与DR007 利差缩小，金融机构间流动性未见明显分层。

    　　利差来看，10 年期国债收益率下降1bp，1 年期国债收益率下降1bp，国债期限利差持平；10 年期美债收益率上行，10 年期国债收益率下行，中美利差倒挂程度加重；市场预期7 月美联储不降息概率至95.3%。

    　　市场微观交易结构：换手率下降，成交额同步下降。

    　　机构投资者：上周偏股型基金发行规模42.61 亿元，规模较上一周下降。

    　　偏股型公募基金：上周加仓行业前三：医药生物、银行、建筑材料；上周减仓幅度前三行业：计算机、非银金融、食品饮料。

    　　杠杆资金：上周两融资金净流入134.94 亿元，两融交易额占A 股成交额下降至9.07%。

    　　ETF：上周ETF 份额下降25.2 亿份，宽基指数沪深300ETF 易方达流入资金最多，行业中证券ETF 流入资金最多。

    　　一级市场：上周IPO 融资1 家，融资规模6.4 亿元；再融资5 家，融资规模62.89 亿元。

    　　产业资本：上周产业资本减持54.61 亿元，钢铁、食品饮料、交通运输增持前三；电子、计算机、纺织服饰减持前三。上周解禁规模854.65亿元，医药生物、国防军工、计算机解禁规模前三。

    　　风险提示：1、市场波动过大；2、数据具有时滞性；3、历史数据不代表未来。 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：张冬冬/吴步升 日期：2025-07-08

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎