北交所周观察第三十四期：2025H1北交所受理115家企业利润中值超8000万元 优质公司持续供给中

　　2025H1 三大交易所合计受理177 家公司，北交所受理115 家企业。从月份分布来看，2025年1 至5 月IPO 受理仅27 家，而6 月单月受理量高达150 家，占上半年总量的85%。从市场板块来看，2025H1 北交所受理115 家，占比65%，远超其他板块总和；科创板与创业板各21 家，主板20 家。从过往多年情况来看，IPO 受理数量在6 月份大增是一大常态，6 月北交所共受理97 家，受理表现也好于过往多个年份。相较来看，6 月深交所和上交所各有28家、25 家IPO 企业获得受理，比去年同期有所回温，但与2023 年相比仍有明显距离。整体来看，北交所在IPO 新增受理企业中依旧是最热门板块。从企业归母净利润规模来看，主板IPO 的归母净利润水平最高，沪深主板受理企业归母净利润均超过了1.5 亿元，创业板除一家未盈利企业外，其余企业利润均超8000 万元，科创板利润分布相对分散，有6 家未盈利企业。

    　　北交所受理企业归母净利润规模从4000 万元起，96 家公司处在5000 万到1.5 亿之间，北交所公司归母净利润中位数0.81 亿元高于科创板公司归母净利润中位数0.73 亿元，北交所申报的企业利润规模持续攀升，优质企业数量不断增加。从行业结构来看，科创板以电子设备和机械设备行业公司为主（占比超70%），创业板以电子设备和基础化工行业公司为主（占比近40%），北交所以机械设备、基础化工和电子设备行业公司为主（占比超50%），但行业的包容度较高。从北交所市场来看，新受理公司的结构与目前268 家北交所企业结构有一些差异，除了机械设备行业占比最高且还在提升之外，基础化工/食品饮料等行业占比增多，信息技术/有色金属/建筑等行业占比减少，整体来看更加关注高端制造、新材料、新消费等。

    　　常态化发布监管动态引导市场良性发展，目前IPO 过会公司已有10 余家，关注下周新股发行进展。展望后市，我们认为市场可能会继续维持区间震荡，但如果沪深市场比较强势的话需积极关注北交所的投资机会，但整体来看我们还是建议投资者稳扎稳打不追高，短期市场催化较少，全年来看我们维持观点不变，整体乐观。建议关注：① 长周期业绩稳定增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的，如民士达、林泰新材等；② 高端智造+泛科技产业链标的，如海能技术、万通液压、奥迪威、朗鸿科技、同惠电子等；③ 高股息+稳健增长的内需标的，如同力股份、基康仪器、五新隧装等；④ 特色消费产业链，如锦波生物、康农种业和康比特等；⑤ 近期热点主题的交易机会，如新疆基建、智慧城市、稀土、稳定币等产业链公司。

    　　北证A 股PE 回升到51X，日均成交额回落到216 亿元。本周，创业板、科创板和北证A 股PE 有所回升，创业板PE 由36.38X 回升到37.21X，科创板PE 由55.66X 回升到56.75X，北证A 股PE 由50.35X 回升到50.92X。流动性来看，北证A 股日均换手率5.14%，科创板2.45%，创业板5.81%。指数来看，沪深300、科创50 和创业板周度上涨。

    　　本周1 家公司过会，1 家公司注册。2025 年7 月7 日-2025 年7 月11 日更新信息：志高机械1 家公司更新审核状态至注册；三协电机和奥美森2 家公司更新审核状态至提交注册；北矿检测1 家公司更新审核状态至上市委会议通过；盛富莱、华达通、长江能科、固力发、嘉晨智能、同富股份、隆源股份、英氏控股、恒道科技、尚研科技、邦泽创科、艾克姆和新恒泰13 家公司更新审核状态至已问询；万泰股份和晶阳机电2 家公司更新审核状态至终止。

    　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险 机构：华源证券股份有限公司 研究员：赵昊/万枭 日期：2025-07-13

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎