申港证券策略周报：上周上证指数突破3500点

　　投资摘要：

    上周各主要指数具体表现分别为：沪深300 指数涨跌幅为0.82%，上证指数涨跌幅1.09%，深证成指涨跌幅为1.78%，创业板涨跌幅为2.36%，中证500 涨跌幅为1.96%。

    上周申万31 个一级行业中，27 个上涨，4 个下跌。涨跌幅排名前五的行业分别是房地产、钢铁、非银金融、综合、建筑材料。涨跌幅排名后五的行业分别是煤炭、银行、汽车、家用电器、交通运输。

    上周成交数量为6124.40 亿股，成交金额为74807.77 亿元。上涨家数4035，下跌家数1336。

    截止到上周末，创出历史新高的股票家数28 家，创出历史新低的股票家数为1，创30 日新高、60 日新高、120 日新高的股票家数分别是873、609、376 家；创30 日新低、60 日新低、120 日新低的股票家数分别是99、42、8 家。

    两融数据显示：周度融资余额约增加225.39 亿元，周度融券余额约增加3.28亿元。

    　　投资策略：

    　　上周我们跟踪的五大指数全部上涨，其中上证指数迈上3500 点最高来到3555.22，显示多头做多动力充沛，但当日形成了一道长长的上影线。我们选取了沪深300 和上证指数市盈率百分位的两个截面图发现：若自2021 年1 月1 日起，沪深300 指数市盈率百分位约在42%，上证指数的约在72%。但如果自2019 年1 月1 日起，上证指数的百分位是73.39%，说明此时的PE 比过去73.39%的时间高，已超过了70%的高位阈值；沪深300 的百分位是43.77%，处在相对较低的估值状态。

    　　风险提示：市场波动风险、政策风险。 机构：申港证券股份有限公司 研究员：徐广福 日期：2025-07-15

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