北交所定期报告：上半年GDP同比增长5.3% 消费持续发挥经济增长主引擎作用

　　资本市场新闻：1）上半年GDP 同比增长5.3%，消费持续发挥经济增长主引擎作用。国家统计局数据显示，上半年国内生产总值达66.05 万亿元，二季度同比增速5.2%延续平稳态势，就业市场保持稳定，核心CPI 回升至0.7%，国际收支维持基本平衡。最终消费支出对经济增长贡献率达52%，成为核心驱动力，政策层面将延续消费品以旧换新与设备更新支持。2）美联储决策分歧持续扩大，市场震荡加速美元资产减持。

    　　芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比指出，特朗普政府新关税政策扰乱了通胀预期，让降息决策更为艰难。6 月美联储货币政策会议纪要也显示，官员们对降息时点看法不一，多数投资者将降息预期推迟至9 月。3）商务部、财政部公布名单，昆明入选现代商贸流通体系试点城市。商务部、财政部联合公布《2025 年现代商贸流通体系试点城市名单》，昆明成功入选，成为全国第二批20 个现代商贸流通体系试点城市之一。

    　　行业新闻：1）我国核心检测设备自主研发能力显著增强 国产仪器设备替代率创新高。市场监管总局7 月15 日发布数据显示，我国检验检测行业创新能级显著提升：获高新技术企业认定的机构达6025 家（占比11.36%），为全国企业平均水平的14.95 倍；获“专精特新”认定的机构1500 家（占比2.83%），达全国平均水平的11.32 倍。2）第十一批国家组织药品集采工作启动，已完成拟采购品种遴选。国家医保局7 月15 日启动第十一批国家组织药品集中采购，经筛选共55 个品种纳入报量。本次集采坚持“稳临床、保质量、防围标、反内卷”原则，明确表示创新药及新进医保谈判药品不纳入范围，仅针对专利过期、临床成熟的“老药”。

    　　市场表现：1）行情回顾：2025 年7 月15 日，北证50 指数下跌1.15%，上证指数下跌0.42%，A 股指数下跌0.42%，沪深300 指数微涨0.03%，科创50 指数上涨0.39%，创业板指涨幅居前达1.73%。2）北证A 股板块对比：截至2025 年7 月15 日，北证A 股成分股共268 只，公司平均市值30.91 亿。从流动性表现来看，北交所单日成交额232.03 亿元，较前一交易日增加7.39 亿元；成交量11.31 亿股，环比上升0.37 亿股；换手率5.51%，较前值上升0.27 个百分点。

    　　公司公告：1）惠同新材:《解除股权质押的公告》；2）云星宇：《2024年年度权益分派实施公告》；3）拾比佰：《持股5%以上股东减持股份结果公告》

    　　风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期等。 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：朱洁羽/易申申/余慧勇/薛路熹/武阿兰 日期：2025-07-16

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