东南亚指数双周报第3期：宽松政策预期强化 驱动行情延续上行
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2025-07-20 16:10:30
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东南亚ETF涨1.69%，宽松政策预期驱动行情延续。近两周（2025/07/05-2025/07/18）,Global X FTSE 东南亚ETF 涨1.69%，多国央行释放宽松信号，主要市场延续修复回升态势，越南、泰国表现最为强劲。全球来看，东南亚ETF 跑赢拉美、印度、英国等国家/地区，仅跑输中国。主题ETF中，东南亚科技ETF 涨4.32%，跑赢东南亚ETF 2.62pct。
分国家具体看：（1）iShares MSCI 印度尼西亚ETF 涨1.66%，跑输0.03pct，印尼市场整体表现偏强，美印贸易协议达成和印尼央行降息双重因素推动市场情绪回暖。（2）iShares MSCI 新加坡ETF 涨4.91%，跑赢3.21pct，新加坡市场延续上涨趋势，整体市场趋于平稳。（3）iShares MSCI 泰国ETF涨6.21%，跑赢4.51pct，泰国市场近两周在短暂下跌后恢复上涨，5-6 月市场已提前消化关税风险预期，回调释放潜在压力，且泰国政府仍在持续推进关税谈判以化解外部风险。（4）iShares MSCI 马来西亚ETF 跌1.97%，跑输3.66pct，尽管央行降息应对增长压力，但市场反应偏弱。（5）GlobalX MSCI 越南ETF 涨11.79%，跑赢10.10pct，关税协议达成为贸易环境注入稳定预期，叠加经济增长展现较强韧性，多重积极因素共振下，市场情绪持续升温。
风险提示：宏观经济下行风险、地缘政治风险。 机构：国泰海通证券股份有限公司 研究员：王祎婕/李俊/汪立亭 日期：2025-07-20
分国家具体看：（1）iShares MSCI 印度尼西亚ETF 涨1.66%，跑输0.03pct，印尼市场整体表现偏强，美印贸易协议达成和印尼央行降息双重因素推动市场情绪回暖。（2）iShares MSCI 新加坡ETF 涨4.91%，跑赢3.21pct，新加坡市场延续上涨趋势，整体市场趋于平稳。（3）iShares MSCI 泰国ETF涨6.21%，跑赢4.51pct，泰国市场近两周在短暂下跌后恢复上涨，5-6 月市场已提前消化关税风险预期，回调释放潜在压力，且泰国政府仍在持续推进关税谈判以化解外部风险。（4）iShares MSCI 马来西亚ETF 跌1.97%，跑输3.66pct，尽管央行降息应对增长压力，但市场反应偏弱。（5）GlobalX MSCI 越南ETF 涨11.79%，跑赢10.10pct，关税协议达成为贸易环境注入稳定预期，叠加经济增长展现较强韧性，多重积极因素共振下，市场情绪持续升温。
风险提示：宏观经济下行风险、地缘政治风险。 机构：国泰海通证券股份有限公司 研究员：王祎婕/李俊/汪立亭 日期：2025-07-20
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