北交所周观察第三十五期：2025年下半年北交所新股申购正式开启 北交所并购重组活跃度持续提升

　　私募和券商等14 家机构（含员工持股计划）参与鼎佳精密战略配售，7 月22 日启动招股。

    　　鼎佳精密发行价11.16 元/股，拟发行2000 万股，发行市盈率14.73 倍，14 家机构参与战略配售。鼎佳精密主要从事消费电子功能性产品及防护性产品的设计、研发、生产与销售，主要应用于笔记本电脑、平板电脑、智能手机、一体电脑、服务器、显示器、AR/VR、智能游戏机等消费电子产品，直接客户包括仁宝电脑、台达电子、巨腾国际、神基股份、立讯精密、康舒科技、和硕科技、英力股份、可成科技、京东方等制造服务商和组件生产商，最终应用于戴尔、惠普、联想、华硕、索尼、技嘉、宏基等知名消费电子品牌。公司具备产品多样化优势，形成电子屏蔽类、粘贴组装类、缓冲减震类、防尘透气类、绝缘精密类、外观保护类、精密机构类的多样化功能性产品和纸质类、EPE 类、吸塑类、PE 类的多样化防护性产品。此外，公司积极加强对新应用领域的开拓，相关产品已应用于动力电池、新能源热管理系统等汽车领域。截至2025 年3 月31 日，公司及其子公司取得发明专利20 项。2024 年，公司实现营收4.08 亿元，归母净利润5955 万元。2025H1 公司预计实现营收2.15-2.3 亿元，同比增长19%-27%，扣非归母净利润3700-4100 万元，同比增长39%-54%，业绩保持快速增长。

    　　优机股份定向可转债获证监会同意注册，北交所并购重组活跃度持续提升。回归市场来看，周度日均成交额小幅回升到219 亿元，北交所市场横盘震荡表现较为平淡，北证50 指数周度下跌0.16%。展望后市，我们认为市场可能会继续维持区间震荡，虽然短期市场表现弱于沪深市场以及市场催化较少，但需持续关注市场动态，如果有深度调整可能是比较好的介入时点。全年来看我们维持观点不变，整体乐观。建议关注：① 长周期业绩稳定增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的，如民士达、林泰新材等；② 高端智造+泛科技产业链标的，如海能技术、万通液压、奥迪威、朗鸿科技、同惠电子等；③ 高股息+稳健增长的内需标的，如同力股份、基康仪器、五新隧装等；④ 特色消费产业链，如锦波生物、康农种业和康比特等；⑤ 近期热点主题的交易机会，如AI+、PCB、机器人等产业链公司。此外，下周并行科技将会披露2025 年中报，正式拉开北交所中报披露序幕，需关注中报超预期公司。

    　　北证A 股PE 维持在51X，日均成交额小幅回升到219 亿元。本 周，创业板和科创板PE 有所回升，创业板PE 由37.21X 回升到38.02X，科创板PE 由56.75X 回升到57.98X，北证A股PE 有所回落，由50.92X 回落到50.83X。流动性来看，北证A 股日均换手率5.11%，科创板2.75%，创业板5.43%。指数来看，沪深300、科创50 和创业板周度上涨。

    　　本周1 家公司注册，下周1 家公司上会。2025 年7 月14 日-2025 年7 月18 日更新信息：宏远股份1 家公司更新审核状态至注册；海昌智能、晨光电机、鸿仕达、泰凯英、康美特、中健康桥、腾信精密、华大海天、天健新材、科金明、彩客科技、朗信电气、德硕科技、新纳科技、传美讯、南方乳业、弥富科技、北方实验、天康制药、欧伦电气、广泰真空、中德科技、凯达重工、斯瑞达、安达股份、莱恩精工、奥图股份、龙鑫智能、新富科技和原力数字30 家公司更新审核状态至已问询。此外，下周北交所将会审议1 家公司IPO 申请（泰凯英），北交所新股发行处于常态化进程中。

    　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险 机构：华源证券股份有限公司 研究员：赵昊/万枭 日期：2025-07-20

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