中小盘周报：看好AI+机器视觉 关注电子价签

　　本周观点：AI 赋能机器视觉，持续拓展新兴应用AI 助力机器视觉实现“感知工具”向“认知引擎”的升级。随着大模型、3D 成像、边缘计算等AI 技术的成熟，机器视觉具备了实时分析、自适应调整、多模态融合等能力，真正迈入了智能化时代，催生了AI 质检、具身智能等新兴应用。

    　　受益标的：（1）奥普特：目前公司消费机器人相关产品主要包括双目结构光相机、TOF 相机等深度相机，2D 相机，鱼眼镜头相机以及传感器（红外、测距、激光雷达）等，泰莱关节电机模组产品已在送样过程中，未来还会进入空心杯电机、无框力矩电机等市场。（2）凌云光：公司携手宇树打造FZMotion 具身智能数据采集方案，助力人形机器人动作训练、数据采集和模拟仿真，2025 年第一季度具身智能订单量实现大幅增长。（3）罗普特：依托“AI+机器人”模式，开发适配不同场景的智能终端，如工业巡检机器人、服务型机器人等。

    　　本周市场表现及重大事项

    　　市场表现：本周中证500/中证1000/国证2000/万得微盘股指数等中小盘指数表现优于上证50 和沪深300 等大盘指数。奥普特、沪光股份本周涨幅居前。

    　　本周重大事项：（1）新股方面，C 信通登陆A 股，无公司登陆港股。2 家公司注册生效，1 家公司过会，无公司获交易所受理；（2）定增方面，新增竞价预案公告6 例，发行竞价项目平均折价率2.7%，平均收益率6.1%；（3）并购方面，4 家公司首披重大资产重组，7 家公司涉及实控人变更；（4）股权激励和回购方面，A 股上市公司推出13 宗股权激励预案，19 家公司推出回购预案。

    　　本周专题：零售数字化的重要物联网终端，新零售业态下的蓝海市场电子价签重构零售场景连接方式，受益于数字化零售门店渗透率快速提升。相较于传统纸质价签，电子价签具有经营成本低、管理效率高、用户体验好等优势。

    　　随着人工成本的上升，零售商对数字化投入增大，数字价签作为降低零售门店运营成本的重要工具，渗透率有望持续提高。此外，零售行业是电子价签的核心应用领域。在后疫情时代线下零售复苏、新零售概念快速拓展背景下，数字价签市场规模将加速拓展。CINNO 预计2028 年全球电子价签市场规模将达到349 亿元。

    　　电子价签行业集中度较高，汉朔科技等头部厂商将充分享有行业增长红利。2023年汉朔科技等四家头部企业共计占全球市场约 91%的份额，且龙头地位仍在持续巩固。凭借着技术优势和品牌效应，未来头部企业将持续享有行业增长红利。

    　　重点推荐主题及个股

    　　智能汽车主题（沪光股份、瑞鹄模具、新泉股份、芯动联科、晶晨股份）；高端制造主题（凌云光、奥普特、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、奥来德、日联科技）；户外用品主题（三夫户外）。

    　　风险提示：宏观环境变化、IPO 政策变动、再融资政策变动、并购政策变动 机构：开源证券股份有限公司 研究员：周佳/张越 日期：2025-07-20

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