北交所消费服务产业跟踪第二十三期：HPP设备和HPP果汁市场发展前景向好 关注北交所相关标的

2025 年亚太地区HPP 设备规模预计年增长率达25%，中国有望开启国产替代。HPP（超高压非热灭菌技术）是一项通过物理高压而非高温进行杀菌的前沿技术，能较大限度保留食品的营养与风味。HPP 技术可应用于多个领域，如果汁饮料、肉制品、水产品、乳制品等。国内HPP 设备设计与生产的成熟程度以及厂家运用设备进行冷杀菌的成熟程度均与国外存在一定差距。根据利通科技官网，2025 年亚太地区HPP 设备规模预计约为18 亿美元，年增长率达25%，中国利通科技2024 年研制出首台自主HPP 设备，成本比进口低40%，随着HPP设备逐渐国产化，以及HACCP 体系对非热杀菌要求的扩大，该技术有望在2030 年覆盖30%的易腐食品加工线，重构食品安全与品质平衡的新范式。目前果汁市场新兴的生产方式是将HPP 的杀菌方式应用于NFC 中，与传统果汁相比，HPP 果汁在营养与口感、产品创新和市场定位方面有较大优势。HPP 饮料在我国消费领域刚刚兴起，故具备HPP 技术的饮料制造商相对较少。北交所相关上市公司有：1）利通科技：积极开拓HPP 技术，探索新的营收增长点。根据利通科技投资者关系活动记录表，公司以高压、超高压软管等核心流体零部件为基础，向超高压灭菌(HPP)成套设备延伸，拟通过在超高压领域的“延链补链”，实现产业价值升级；2）田野股份：已引进HPP 灭菌设备。近年来公司不断拓宽产品矩阵，产品线从RTD果汁饮料中常用的原汁（浆）、浓缩果蔬汁（浆）、浓缩清汁等，发展至HPP 超高压低温灭菌系列果蔬汁。

    总量：北交所消费服务股股价涨跌幅中值-1.67%。本周（2025 年7 月14 日至7 月18 日），北交所消费服务产业企业多数下跌，市值涨跌幅中值为-1.67%，其中上涨公司达10 家（占比27%），佳合科技（+48.85%）、宏裕包材（+11.24%）、柏星龙（+7.17%）、泰鹏智能（+2.60%）、方大新材（+2.35%）位列涨跌幅前五。北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为-0.16%、+1.09%、+1.32%、+3.17%。本周37 家企业市盈率中值由53.4X升至58.6X，总市值由1246.47 亿元降至1238.25 亿元，市值中值由21.64 亿元升至21.96亿元。

    行业:泛消费产业市盈率TTM 中值+7.02%至72.9X。泛消费PETTM 中值由68.1X 升至72.9X，佳合科技（+48.85%）、宏裕包材（+11.24%）、柏星龙（+7.17%）市值涨幅居前。食品饮料和农业PETTM 中值由44.1X 降至43.6X，康比特（+2.02%）、田野股份（+1.79%）、朱老六（+1.02%）市值涨跌幅居前。专业技术服务PETTM 中值由33.7X 升至33.9X，广咨国际（+0.61%）、国义招标（-0.22%）、中设咨询（-0.65%）市值涨跌幅居前。本周泛消费产业市盈率TTM 中值+7.02%至72.9X。

    公告：柏星龙拟在越南设立合资公司进一步拓展国际市场业务。公司拟通过该新加坡全资二级子公司投资人民币765.00 万元与越南鸿彩科技有限责任公司在越南北宁省共同设立合资三级子公司（公司持股51.00%）。合资公司将在越南建立创意包装生产基地，满足和提升公司海外业务的产品生产交付能力，并充分发挥区域资源和双方专业优势，进一步拓展国际市场业务，为公司全球化战略实施提供有力支撑。

    风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险。 机构：华源证券股份有限公司 研究员：赵昊/王宇璇 日期：2025-07-21

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