资金流向和中短线指标体系跟踪(十六)：众人拾柴火焰高

　　宏观流动性与资金价格：

    　　公开市场操作：央行公开市场维持净投放，对于资金面呵护依旧，累计净投放规模达1295亿元 货币市场利率：资金利率攀升

    　　债券市场利率：股市、商品风险偏好提升，带动债基产品赎回，债市需求趋弱、表现承压 外汇市场：人民币汇率维持韧性

    　　微观流动性与A股市场资金面：A股放量上攻，可跟踪资金转为净流入 散户：情绪升温，加速入场

    　　杠杆资金：杠杆资金大幅净流入444亿元，市场风险偏好显著提升；融资余额升至1.93万亿元，但融资余额及两融成交占比仍未行至历史高位

    　　外资：北向成交热度上升，海外被动资金大幅净流入，创去年11月以来单周最高，外资情绪升温 公募：

    　　1）偏股基金新发强度较高，指数型产品占据主导；2）主动偏股型仓位小幅回落；

    　　3）ETF资金维持净流出，宽基与行业主题ETF资金流分化，周期板块ETF申购热度大幅提升 中短线指标体系跟踪：对于市场短期走势的指示性意义较弱 风险提示：经济复苏不及预期、海外衰退超预期、地缘政治事件黑天鹅、统计数据口径存在偏差等 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：陈刚/蒋珺逸 日期：2025-07-29

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*风险提示：股市有风险，入市需谨慎