8月金股组合

　　8 月金股组合

    　　策略观点：供需预期改善，市场估值端支撑有望延续。近期周期股全面走强。雅下水电站开工带来需求增量预期，“反内卷”政策预期持续发酵，市场对于内需尤其是价格端改善的预期快速升温。我们认为，本轮供需政策的积极改变有望一定程度上扭转当前经济的不利局面。周期板块此前长期滞涨，供需预期的改善叠加充裕的资金面环境，使得本轮周期行情上行速度较快。往后看，当前市场对于本轮政策执行的力度上仍有分歧，对比2016-17 年的周期股行情，预期驱动阶段周期行业的涨幅已经过半，短期市场估值端支撑有望延续。

    　　个股组合强于市场，极兔速递-W月收益超55%、胜宏科技月收益超40%。

    　　7 月金股行业组合绝对收益9.64%，表现强于市场（基准为沪深300）6.10pct；个股中，极兔速递-W 月收益达到57.23%；胜宏科技月收益达42.94%，超额收益（相对于沪深300）接近40%。

    　　8 月中银证券金股组合：顺丰控股（交运）、卫星化学（化工）、 安集科技（化工）、恒瑞医药（医药）、佰仁医疗（医药）、北京人力（社服）、菲利华（电子） 、工业富联（电子）、鹏鼎控股（电子）、合合信息（计算机）。

    　　风险提示：大盘系统性风险；个股层面暴雷。 机构：中银国际证券股份有限公司 研究员：王君/徐沛东 日期：2025-08-04

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