情绪与估值8月第1期：成交活跃度下降 沪深300估值领跌
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2025-08-04 22:56:56
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上周（2025/7/28-2025/8/1）成交活跃度下降，沪深300 估值领跌。指数估值：估值全面下降，沪深300 领跌。行业估值：PE 估值消费者服务，PB 估值银行领涨。情绪：交易活跃度下降，换手率跌多那个少，成交额跌多涨少。ERP：环比上升。
投资要点：
指数估值：估 值全面下降，沪深300领跌。宽基指数：估值全面下降，沪深300 领跌。PE-TTM 历史分位：各指数全面下降，沪深300领跌，跌6.5 个pct。PB-LF 历史分位：各指数全面下降，沪深300领跌，跌7.5 个pct。风格指数：估值全面下跌，周期风格领跌。PETTM历史分位：各风格全面下降，周期股领跌6.6 个pct。PB-LF 历史分位：各风格全面下降，周期股领跌7.2 个pct。
行业估值：PE 估值消费者服务，PB 估值银行领涨。行业PE：估值跌多涨少，消费者服务领涨。PE-TTM 历史分位：各行业估值跌多涨少，消费者服务领涨1.0 个pct。PE-G 对比：汽车具有性价比。行业PB：估值跌多涨少，银行领涨。PB-LF 历史分位：各行业估值跌多涨少，银行领涨0.5 个pct。PB-ROE 对比：银行具有性价比。
情绪：交易活跃度下降，换手率跌多涨少，成交额跌多涨少。换手率：各指数跌多涨少，创业板指领涨2.3%。成交额：各指数跌多涨少，创业板指领涨8.2%。两融余额：两融余额1.98 万亿，环比上升2.30%。融资买入额占比：融资买入额占全A 成交额比例10.45%，环比上升0.17%。
ERP：环比小幅上升。万得全A 风险溢价为4.71%，较7/25 上升0.12 个pct。注：文中估值变动比较为2025/7/25 相较2025/7/18；换手率、成交额变动比较为上周（2025/7/28-2025/8/1）均值相较上上周（2025/7/21-2025/7/25）均值。
风险提示：海外经济不确定性高企。全球地缘政治的不确定性。 机构：国泰海通证券股份有限公司 研究员：方奕/李健 日期：2025-08-04
投资要点：
指数估值：估 值全面下降，沪深300领跌。宽基指数：估值全面下降，沪深300 领跌。PE-TTM 历史分位：各指数全面下降，沪深300领跌，跌6.5 个pct。PB-LF 历史分位：各指数全面下降，沪深300领跌，跌7.5 个pct。风格指数：估值全面下跌，周期风格领跌。PETTM历史分位：各风格全面下降，周期股领跌6.6 个pct。PB-LF 历史分位：各风格全面下降，周期股领跌7.2 个pct。
行业估值：PE 估值消费者服务，PB 估值银行领涨。行业PE：估值跌多涨少，消费者服务领涨。PE-TTM 历史分位：各行业估值跌多涨少，消费者服务领涨1.0 个pct。PE-G 对比：汽车具有性价比。行业PB：估值跌多涨少，银行领涨。PB-LF 历史分位：各行业估值跌多涨少，银行领涨0.5 个pct。PB-ROE 对比：银行具有性价比。
情绪：交易活跃度下降，换手率跌多涨少，成交额跌多涨少。换手率：各指数跌多涨少，创业板指领涨2.3%。成交额：各指数跌多涨少，创业板指领涨8.2%。两融余额：两融余额1.98 万亿，环比上升2.30%。融资买入额占比：融资买入额占全A 成交额比例10.45%，环比上升0.17%。
ERP：环比小幅上升。万得全A 风险溢价为4.71%，较7/25 上升0.12 个pct。注：文中估值变动比较为2025/7/25 相较2025/7/18；换手率、成交额变动比较为上周（2025/7/28-2025/8/1）均值相较上上周（2025/7/21-2025/7/25）均值。
风险提示：海外经济不确定性高企。全球地缘政治的不确定性。 机构：国泰海通证券股份有限公司 研究员：方奕/李健 日期：2025-08-04
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