次新市场周报：新股首日涨幅维持高位 当周次新解禁规模超百亿

　　7 月第5 周，次新板块有所回调，近端次新股表现相对较弱。新股上市首日涨幅维持高位，截至7 月末2025 年A/B 类单账户打满收益合计615.36/529.70 万元。其中，受影石创新等高收益项目贡献带动，沪市单边收益明显领先。

    　　投资要点：

    　　7月第5周，市场回调下行，次新板块随大盘下跌，新股指数和近端次新股指数当周跌幅分别为0.30%和1.23%。7 月第5 周，市场整体回调下行，次新板块随大盘下跌。其中，近端次新股回调幅度较大，7 月上市的山大电力、技源集团等次新股周度跌超10%，拖累近端次新股指数单周跌幅1.23%，相较新股指数跌幅更大。新股指数较上证指数偏离度环比前周下降至147.80%，近端次新股指数偏离度环比前周基本持平。

    　　次新交易有所降温，8 月第1 周预计次新解禁规模环比大幅下滑。

    　　7 月第5 周，市场交易活跃度整体下降。换手率上，新股指数和近端次新股指数换手率较前周均值分别降低4.63pct 和18.29pct，交易有所降温；成交量上，新股指数和近端次新股指数成交量较前周分别减少2.20 亿股和6.91 亿股。8 月第1 周预计共有2 只次新股解禁，解禁规模4.16 亿元，环比明显下滑。

    　　新股首日涨幅维持高位，年内A 类单账户打满收益超600 万。截至7 月31 日，2025 年主板、科创板和创业板A/B 类单账户打满收益分别为224.09/164.26 万元、200.14/195.41 万元以及191.12/170.03万元，年内A/B 类单账户打满收益合计615.36/529.70 万元。其中，受影石创新等高收益项目贡献带动，沪市单边收益明显领先。

    　　次新二级市场：次新板块回调。从次新市场来看，上市公司数5 家及以上的行业当周有所分化，电子行业当周上涨4.42%，领涨次新股；汽车和电力设备行业当周分别下跌1.01%和3.39%。沪深市场近半年上市的40 只股票（不含当周上市新股）仅8 只当周上涨，40只次新股整体平均跌幅为0.78%，次新板块回调。

    　　风险提示：新股申购中签率降低的风险；网下投资者参与询价业务内部制度不完善带来的合规风险。 机构：国泰海通证券股份有限公司 研究员：王政之/施怡昀/王思琪 日期：2025-08-05

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