光伏反内卷原因分析

　　2021 年起光伏行业加速扩产，2024 年供需失衡，开工率持续走低。供过于求导致光伏各类产品价格显著下跌，企业陷入价格战困局和亏损泥潭。部分企业压缩成本，威胁产品质量与安全。

    　　光伏行业内卷式竞争源于供需错配。一是利润与政策驱动产能无序扩张；二是由于晶硅光伏电池的理论性能进步空间已较为有限；三是地方保护阻碍落后产能出清。此外，国内消纳能力不足、新能源上网电价市场化改革、海外贸易壁垒等，放大了国内光伏制造产能过剩的风险。

    　　光伏行业内卷式竞争的危害显著。一方面，行业利润大幅亏损，偿债能力恶化，技术迭代受阻。

    　　另一方面，质量下降和安全隐患增多，不利于我国完成双碳目标。此外，也导致海外双反调查频发。

    　　风险因素：产业政策调整；技术突破；关税与贸易壁垒 机构：中信期货有限公司 研究员：张默涵/孙泽宇/桂晨曦 日期：2025-08-08

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