产业经济周观点：强预期正在修正 市场和经济运行有望走向正反馈

　　投资要点：

    　　近期观点

    　　1、股票市场和经济行为在修正9 月政治局会议以来的强预期，经济复苏的迹象依旧持续，政策持续落地对经济的正向驱动还在延续，供需节奏的错配在未来有望继续修复。

    　　2、中国出口的风险更多集中在美国新总统上台之后的政策变化，但是预期风险有限。

    　　3、中国AI 应用叠加先进半导体的后发优势，有望使得信息技术产业长期发展成为全球竞争优势产业。产业趋势形成共识过程，科技股将呈现龙头抱团特征。

    　　4、中期看好先进半导体龙头，顺周期核心资产央国企和ai 应用。

    　　5、长期看好央国企，一带一路，新消费及港股恒生科技,先进半导体龙头，军工，传统制造业龙头。

    　　风险提示

    　　全球制造业复苏受阻；中美关系改善不及预期；美国地产市场不健康