北交所策略周报：新股发行提至一周两家 继续关注戈碧迦等成长品种

　　本周策略观点：

    　　本周北证50 涨2.4%，日均成交额环比增长7.7%。(1)本周上证指数创下9/24 以来的新高，加上戈碧迦、曙光数创等个股连续上涨，带动北证市场情绪回升；（2）本周热点从PCB、光模块向液冷、消费电子、半导体等其他电子细分行业扩散，除此之外，反内卷、非银金融等板块也涨幅居前，市场氛围良好；(3)北交所市场情绪回暖，热点扩散。

    　　其中，算力链涨幅居前（戈碧迦+48.22%、利通科技+21.59%、曙光数创+20.77%、方盛股份+17.52%、并行科技15.77%），而固态电池板块（远航精密+18.3%、硅烷科技+17.11%）、中报绩优（海能技术+42.2%、林泰新材+10.52%）等也表现良好。

    　　新股发行节奏提升至一周2 家，下周二巴兰仕申购。（1）本周北交所新股过会两家（科马材料、大鹏工业），注册一家（锦华新材）、发行两家（宏远股份、能之光），继续保持较快节奏；（2）从最新的能之光申购来看，由于其募资金额低，(首发募集资金仅1.22亿)，首发价格低(7.21 元/股)，因此吸引了更多中小投资者参与，申购户数上行至70.48万户。但这造成了中签率拉低至0.0179%，导致正股门槛反而上升至402.8 万元，获配比例下行至11.8%；（3）下周二巴兰仕申购，首发募资3.45 亿元，略高于宏远股份，发行价15.78 元，略低于志高机械，可参考两者冻结资金量7300 亿-7400 亿的规模。

    　　二级市场情绪居高不下，北证强势股占比等指标尚处于今年以来中低水平，可继续关注TMT 成长扩散，中报季关注北证滞涨绩优公司。继续重点关注戈碧迦的手机盖玻触底回升，及半导体/PCB 玻璃材料的新业务重估。关注林泰新材（8 月排产回升）、民士达（新产能释放及大飞机国产化替代进展）、建邦科技（S2B2C 模式重估，泰国工厂爬坡）、富士达（Q3 军工业务确认高峰、商业卫星高弹性品种）、万通液压（油气弹簧应用扩展）、广信科技（下游变压器高景气）等。

    　　本周市场行情：

    　　市场：本周北证50 指数上涨2.40%，北交所个股中99 只股票上涨，戈碧迦、海能技术涨幅居前。170 只股票下跌，2 只股票持平，涨跌比为0.58。

    　　估值：北交所PE（TTM）均值97.60 倍，中值54.82 倍；创业板PE（TTM）均值87.40倍，中值40.53 倍；科创板PE（TTM）均值90.11 倍，中值39.08 倍。

    　　交易：本周北交所成交量为52.27 亿股，环比增加5.19%；成交额为1279.78 亿元，环比增加7.72%。本周北交所融资融券余额为67.42 亿元，较上周增加3.22 亿元。

    　　要闻：北交所开展存量上市公司证券代码批量切换等业务第一次全网测试。

    　　本周：北交所1 只新股上市：志高机械，上市首日涨跌幅为231.19%；截至2025 年8月15 日，北交所共有271 家公司上市交易。本周科马材料、大鹏工业过会。

    　　下周：申购1 家（巴兰仕）；上市1 家（宏远股份）。

    　　新三板动态：

    　　本周新挂牌0 家，摘牌8 家，周新增计划融资0.47 亿元，完成融资0.20 亿元。

    　　风险提示：

    　　个股业绩季度波动过大风险，宏观经济下行的风险。 机构：上海申银万国证券研究所有限公司 研究员：刘靖/王雨晴/郑菁华/汪秉涵/吕靖华 日期：2025-08-17

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎