北交所市场点评：北证50指数逆市创新高 继续关注科技主线轮动

　　行情回顾：1）指数层面：8 月19 日北证A 股成交金额达528.9 亿元，较上一交易日增加74.3 亿元，北证50 指数收盘价为1596.67，上涨1.27%，PE_TTM 为72.81 倍。北证专精特新指数收盘价为2781.49，上涨1.03%。

    　　2）个股层面：当日北交所271 家公司中188 家上涨，5 家平盘，78 家下跌。

    　　其中涨幅前五的个股分别为：锦好医疗（18.6%）、博讯医疗（18.2%）、格利尔（17.7%）、万通液压（16.4%）、三祥科技（12.6%）；跌幅前五的个股分别为：曙光数创（-8.0%）、利通科技（-6.6%）、林泰新材（-6.2%）、国源科技（-6.0%）、中裕科技（-5.9%）。

    　　新闻汇总：1）广东发布商业航天三年规划，真金白银补贴基建端，应用端瞄准民商用场景：广东发布商业航天三年规划，提供补贴和税收优惠，支持卫星接收站网建设和核心技术攻关。2）半年终于谈拢！Arm 掷千金聘请亚马逊AI 芯片专家，助力自研芯片计划：Arm 公司聘请亚马逊前AI 芯片主管拉米·辛诺，加速自研芯片计划，提供500 万美元年薪和2000 万美元股票。

    　　重点公告：1）利尔达：2025 上半年实现了营业收入11.72 亿元，同比增长25.04%；归母净利润0.11 亿元。同比增长125.94%；2）方盛股份：2025上半年实现了营业收入1.8 亿元，同比增长15.41%；归母净利润0.14 亿元。

    　　同比减少27.4%；3）汇隆活塞：2025 上半年实现了营业收入0.76 亿元，同比增长5.85%；归母净利润0.15 亿元。同比减少38.3%；4）德源药业：

    　　2025 上半年实现了营业收入5.25 亿元，同比增长21.29%；归母净利润0.98亿元。同比增长21.94%；5）峆一药业：2025 上半年实现了营业收入1.63亿元，同比增长18.3%；归母净利润0.4 亿元。同比增长38.8%。

    　　投资建议：当日热点主题方面，人形机器人概念表现突出，首届人形机器人运动会的举办标志着行业向场景化、自主化迈进，国产化率提升与零部件自主化推动AI 降本和机器人放量，带动相关产业链个股活跃；同时，医药板块受创新药政策利好提振，部分细分领域标的涨幅居前，与科技题材形成双轮驱动。北交所近日连续上涨本质是科技产业趋势、政策支持与流动性宽松共振的结果。一是科技主线明确，AI、人形机器人等"新质生产力"领域成为资金聚焦点，技术迭代与场景落地推动估值重塑；二是政策与资金形成合力，资本市场支持政策与充裕流动性共同提升市场风险偏好；三是业绩分化加剧，高增长标的持续获得溢价，但需注意部分标的估值与盈利增速匹配度不足的风险。后市来看，在产业趋势未发生根本变化、政策环境持续友好的背景下，北交所科技成长主线仍具配置价值，建议关注中报密集披露期的业绩验证情况，同时注意高估值状态下市场波动可能加大。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险。 机构：西部证券股份有限公司 研究员：曹森元 日期：2025-08-20

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