北交所市场点评：指数回调1.6% 持续关注中报业绩及科技主线标的

　　行情回顾：1）指数层面：8 月21 日北证A 股成交金额达368.19 亿元，较上一交易日减少38.7 亿元，北证50 指数收盘价为1589.40，下跌1.60%，PE_TTM 为72.08 倍。北证专精特新指数收盘价为2758.57，下跌2.62%。

    　　2）个股层面：当日北交所272 家公司中71 家上涨，6 家平盘，195 家下跌。

    　　其中涨幅前五的个股分别为：路桥信息（15.7%）、恒拓开源（10.1%）、永顺生物（9.9%）、前进科技（9.5%）、康比特（9.4%）；跌幅前五的个股分别为：宏远股份（-12.7%）、戈碧迦（-12.2%）、卓兆点胶（-10.7%）、万通液压（-10.6%）、方盛股份（-9.8%）。

    　　新闻汇总：1）智元机器人新款四足机器人D1 MaxPro 首次亮相：智元机器人发布新款四足机器人D1 MaxPro，具备50kg 有效负载和5.5 小时续航，适用于工业巡检、应急救援等场景，进一步丰富了智元的四足机器人产品线。

    　　2）5000 亿“准财政”工具将出，重点支持新兴产业、基础设施等：政府计划推出5000 亿元的“准财政”工具，重点支持新兴产业和基础设施建设，如数字经济、人工智能、绿色低碳等领域，由政策性银行参与实施。3）DeepSeek 新版本，针对下一代国产芯片做了优化：DeepSeek 发布新版本V3.1，针对国产芯片优化，提升思考效率和Agent 能力，支持混合推理架构，已在官方App 和网页端同步升级，增强编程和搜索智能体性能。

    　　重点公告：1）海昇药业：上半年实现营业收入1.3 亿元，同比增长22.04%；归母净利润0.31 亿元，同比增长35.87%；2）康乐卫士：上半年实现营业收入1.02 亿元，同比增长4.66%；归母净利润0.1 亿元，同比增长1.47%。

    　　投资建议：当日行业分化突出，创新药品种同样抗跌，市场热点轮动，汽车零配件细分领域调整明显。个股层面，路桥信息、恒拓开源逆势涨超10%，而昨日上市新股宏远股份、前期涨幅较大的戈碧迦跌幅均超12%，万通液压、卓兆点胶等机械类个股跌幅亦超10%，板块内部分化加剧。展望后市，一方面，北证50 指数虽回调1.6%，但368 亿元成交额及换手率显示市场交投热情仍在；另一方面，行业结构性分化持续，信息技术与医疗保健板块凭借高成长性表现抗跌，而前期涨幅较大的标的面临获利回吐压力。后市来看，需重点关注两方面因素：一是政策面对专精特新企业的支持力度，北证专精特新指数的深度调整或为中长期布局提供窗口；二是行业轮动节奏，AI、机器人、半导体等或延续高景气，而其他板块需等待业绩验证与估值修复机会。

    　　短期市场波动风险仍存，建议投资者关注高成长赛道的业绩确定性及估值合理性，避免追涨杀跌。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险。 机构：西部证券股份有限公司 研究员：曹森元 日期：2025-08-22

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