0826A股日评：大盘横盘震荡 低位消费板块表现居前

事件描述

    　　今日A 股市场早盘低开后震荡上行，上证指数至尾盘小幅下跌，整体量能小幅微缩，三大指数涨跌互现，农产品、传媒互联网、社会服务板块领涨。

    　　事件评论

    　　从指数表现来看，上证指数下跌0.39%，深证成指上涨0.26%，创业板指下跌0.76%，上证50 下跌0.67 %，沪深300 下跌0.37%，科创50 下跌1.31 %，中证1000 下跌0.02%，市场成交额约2.71 万亿元，全市场2802 家上涨。

    　　从行业表现来看，2025 年8 月26 日，今日A 股长江一级行业中，农产品（+2.62%）、传媒互联网（+1.40%）、社会服务（+1.31%）、化学品（+0.90%）等行业领涨，综合金融（-1.14%）、医疗保健（-1.08%）、保险（-0.93%）行业领跌；概念方面，高送转（+3.73%）、华鲲振宇（+3.41%）、鸡产业（+3.37%）领涨；稀土（-5.90%）、CRO（-3.39%）、GPU（-2.29%）等概念领跌；盈利质量>红利>成长>低估值>高估值。

    　　分析市场驱动因素，今日A 股市场三大指数早盘集体低开，但随后震荡上行，至尾盘再次小幅回落，资金抱团有所松动，部分转向低位的农产品、社会服务等大消费板块。农产品板块今日领涨，传媒互联网、社会服务、化学品、纺织服装等板块表现居前。结构上看，受8 月27 日华为发布新品AI SSD 消息带动，华为链表现强势。发改委表示为促进生猪市场平稳运行，近期将同有关部门开展中央冻猪肉储备收储，受此消息带动，猪肉板块表现居前。下跌方面，高位股出现退潮，综合金融、医疗保健、保险、电信业务等板块调整。

    　　展望后市，继续看多中国股市。维持2025 年度策略报告《源头活水——2025 年A 股年度投资策略》观点，货币和财政支持政策或仍在路上，历史经验显示，国内政策发力或能助力股市抵御外部风险和波动。在基本面缓慢回升中预计股市走牛，可追溯1999 年、2014 年和2019 年的牛市经验。

    　　配置方向上，1）关注在“慢牛”行情中，关注价值方向的非银板块； 2）在科技成长方向上，继续看好AI 算力、港股创新药和军工，增加对相对低位的AI 应用、港股互联网的关注；3）在供需格局改善方向上，关注受益于“反内卷”行情的金属、交运、化工、锂电、光伏、生猪养殖等方向。

    　　风险提示

    　　1、全球地缘政治的不确定性；

    　　2、宏观经济增长不及预期。 机构：长江证券股份有限公司 研究员：戴清 日期：2025-08-27

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