8月第4期：加速上涨

　　市场估值普涨，科创50 与成长居前。上周宽基指数估值普涨，科创50 表现最优，红利指数表现最弱。从PE、PB 偏离度的角度看，食品饮料、农林牧渔、公用事业等行业估值较为便宜。向前看，本周市场ERP 下降，接近21 年以来负一倍标准差附近。

    　　市场表现：创业板指、科创50、成长表现最好；红利、金融、稳定指数表现最弱。

    　　行业表现：通信、电子、综合涨幅前三，煤炭、房地产、医药生物表现最弱。

    　　相对估值：创业板指/沪深300 相对PE 上升，创业板值/沪深300 相对PB 上升。

    　　全A ERP：ERP 较前一周下降，接近21 年以来负一倍标准差附近。

    　　指数PEG & PB-ROE: 红利PEG 值最小，科创50 风格PB-ROE 值最小。

    　　大类行业估值：金融地产估值高于50%历史分位，原材料、设备制造、工业服务、交通运输、消费、科技历史估值处于50%左右及以下水平。

    　　一级行业估值：各行业估值普涨，农林牧渔、家电估值处于近一年低位

    　　热门概念：半导体、科技板块中细分行业、机器人、中字头央企、大飞机等概念估值处于三年历史较高分位。

    　　盈利预期：各行业盈利预期整体微幅变动，钢铁上调幅度最大；建筑材料下调幅度最大。

    　　海外主要指数：上周海外主要指数涨跌分化，英国富时100 指数表现最好，韩国综合指数表现最差。

    　　风险提示：1、市场波动过大；2、数据具有时滞性；3、历史数据不代表未来。 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：张冬冬/吴步升 日期：2025-08-28

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