2025年中国私募基金白皮书

　　报告摘要

    　　中国证券投资基础市场概况

    　　上半年股票市场概况：2025年上半年，受地缘冲突、美国关税政策等风险的影响，全球股市仍走出了整体上涨的行情。A股上半年整体呈现“N型”走势，港股与A股走势类似但更为强劲，美股则经历了“V型反转”。

    　　上半年债券市场概况：2025年上半年，全市场债券发行数量24,267只，发行金额为44.6万亿元。其中，利率债发行达到16.9万亿元。从不同发行期限来看，短期与中短期债券发行量占据主要市场份额。

    　　上半年期货市场概况：2025年上半年，全国期货市场累计成交量40.76亿手，累计成交额339.73万亿元，分别同比增长17.82%和20.68%。从行业看，贵金属板块成交额第一，达59.57万亿元，同比增长66.05%。

    　　中国私募证券投资基金行业发展现状

    　　私募证券投资基金管理人发展情况：中国私募证券投资基金管理人登记通过数量近年来呈现大幅下降趋势，数量由2017年的1,605家减少至2024年的49家，登记通过数量显著下降主要由于监管政策持续收紧及行业竞争加剧；从注册地分布看，中国私募证券投资基金管理人高度集中于经济发达及政策优势区域。

    　　从管理基金规模来看，前六大辖区为上海市、北京市、深圳市、浙江省（不含宁波）、广东省（不含深圳）、宁波市，CR6为88.7%。

    　　私募证券投资基金发展情况：中国私募证券投资基金备案通过数量及规模近年来呈现“先增加后减少”的态势。2025年上半年，备案数量及规模均较去年同期显著增长，主要由于上半年市场环境回暖带来私募产品备案需求回升。

    　　中国私募证券投资基金业绩情况

    　　私募一级策略表现情况：根据投资标的及投资方法，私募基金可分为5个一级策略及17个二级策略。

    　　2025年上半年，股票策略收益均值表现最强。从近3年和近5年来看，期货及衍生品策略保险更为强势。

    　　股票策略与债券策略表现情况：2025年上半年，符合私募排排网排名规则的私募公司中，股票策略产品平均收益率为14.04%，且中小型私募收益表现较好；2024年债券策略私募产品平均收益为11.89%，其中债券增强策略表现最佳。

    　　私募二级策略表现情况：从私募二级策略表现来看，2025年上半年，股票量化多头策略表现最佳，实现了16.31%的收益均值；从近1年来看，量化多头表现仍为最佳；从近3年来看，主观CTA和其他衍生品策略收益表现最佳。

    　　量化与主观策略表现对比：截至2025年6月底，从近三年收益均值来看，主观私募领先于量化私募；从量化产品二级策略收益来看，2025年上半年，592只量化多头产品收益均值显著优于其他量化产品的二级策略。 机构：头豹信息科技南京有限公司 研究员： 日期：2025-09-01

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