流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报：两融自身换手率创近十年新高
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2025-09-02 08:17:56
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资金流动性：
1）资金供给端持续扩张，杠杆资金单周净流入超千亿，两融自身换手率达到75.3%创近十年新高；公募新发持续处于高位，主题ETF净申购大幅回暖；
2）资金需求端股权融资大幅缩减，南向资金已连续三个多月周均百亿以上净流入，累计净流入近3500亿。
交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，本周热度分位（下同）上行行业主要为：电子+17pct至55%、半导体+17pct至43%、计算机+14pct至76%；下行行业主要为：建筑-26pct至34%、机械-17pct至73%、钢铁-16pct至58%。
投资者温度计：
1）上周市场延续震荡上行态势，上证指数逼近3900点创近10年新高，市场交投活跃，日均成交额近3万亿元，带动自媒体A股搜索热度持续高位。
2）公募抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向消费、周期。
3）最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入2393.4亿元，较前值增加699.1亿元，处过去五年97.6%分位，净流入规模持续上升。 机构：华创证券有限责任公司 研究员：姚佩 日期：2025-09-02
1）资金供给端持续扩张，杠杆资金单周净流入超千亿，两融自身换手率达到75.3%创近十年新高；公募新发持续处于高位，主题ETF净申购大幅回暖；
2）资金需求端股权融资大幅缩减，南向资金已连续三个多月周均百亿以上净流入，累计净流入近3500亿。
交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，本周热度分位（下同）上行行业主要为：电子+17pct至55%、半导体+17pct至43%、计算机+14pct至76%；下行行业主要为：建筑-26pct至34%、机械-17pct至73%、钢铁-16pct至58%。
投资者温度计：
1）上周市场延续震荡上行态势，上证指数逼近3900点创近10年新高，市场交投活跃，日均成交额近3万亿元，带动自媒体A股搜索热度持续高位。
2）公募抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向消费、周期。
3）最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入2393.4亿元，较前值增加699.1亿元，处过去五年97.6%分位，净流入规模持续上升。 机构：华创证券有限责任公司 研究员：姚佩 日期：2025-09-02
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