北交所策略专题报告：稀土管控全面升级 行业有望迎来长景气周期

　　稀土行业管控全面升级，行业发展进入新阶段

    　　近期国内稀土价格快速上行，截至2025 年8 月29 日，国内稀土价格指数为225.1，相较于年初上涨37.4%。国内稀土产业链不断迎来利好，2025 年8 月22 日，工业和信息化部与国家发展改革委、自然资源部联合公布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》；办法明确，国家对稀土开采和稀土矿产品的冶炼分离实行总量调控管理；稀土生产企业应当在获得的总量控制指标范围内从事稀土开采和稀土冶炼分离。此次《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》的出台，标志着国内稀土行业监管层级、管控范围和指标落实的全面升级，国内稀土行业发展将迎来新阶段。

    　　本周开源北交所化工新材行业涨跌幅为-2.46%本周开源北交所五大行业整体表现弱势，其中化工新材行业周涨跌幅为-2.46%。

    　　本周开源北交所化工新材二级行业中仅电池材料、非金属材料实现上涨，周涨跌幅分别为+6.88%、+0.80%。其余各板块周涨跌幅分别为：橡胶和塑料制品业（-2.78%）、金属新材料（-3.03%）、纺织制造（-3.14%）、化学制品（-4.16%）、专业技术服务业（-9.84%）。

    　　个股方面， 本周北交所化工新材行业涨跌幅居前的个股分别为戈碧迦（+16.22%）、贝特瑞（+13.58%）、禾昌聚合（+2.65%）、奔朗新材（+2.15%）、一诺威（+0.25%）、安达科技（+0.17%）。

    　　佳先股份对英特美增资进一步增加对其控股权

    佳先股份对英特美进行增资；2025H1，公司实现营业收入26,634.80 万元，同比减少9.50%；实现归属于上市公司股东的净利润573.85 万元，同比减少67.60%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润215.48 万元，同比减少85.88%。公司于2025 年上半年完成了现金购买英特美7.5%的股权事宜，交易完成后，公司持有英特美37.5%，实现对其控股权。并且为进一步支持英特美二期项目建设，公司通过对其增资进一步增加公司对英特美的控股权，增资后，公司持有英特美47.62%的股权。贝特瑞电极材料销量实现增长；2025 年上半年，得益于新能源汽车市场及储能市场的增长，锂电材料市场出现快速增长。但受到行业产能结构性过剩、市场竞争激烈、产品销售价格下行等多重因素影响，公司上半年实现营业收入78.38 亿元，同比增长11.36%，实现归属于上市公司股东的净利润4.79亿元，同比下降2.88%，其中，负极材料实现营业收入62.79 亿元，销量超过26万吨（同比增长32.83%）；正极材料实现收入14.18 亿元，销量超过1 万吨（同比增长4.30%）。

    　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险 机构：开源证券股份有限公司 研究员：诸海滨 日期：2025-09-01

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