中银证券研究部2025年9月金股

　　9 月金股组合

    　　策略观点：牛市中继，关注科技核心资产。近期A 股在科技核心资产的带领下持续走强，展望后市，在经济预期修复、资金持续流入及政策红利释放的背景下，市场中期慢牛逻辑尚未发生改变。短期部分热门板块交易拥挤且涨幅较大或使得市场面临技术性调整压力。但三季度起，国内基本面的修复以及9 月联储降息有望打开新一轮估值驱动行情空间。

    　　配置方向上，当前小盘成长拥挤度较高，大盘成长为代表的科技核心资产有望接棒，成为本轮行情的主要方向。

    　　9 月中银证券金股组合：京沪高铁（交运）、桐昆股份（化工） 、雅克科技（化工）、宁德时代（电新）、恒瑞医药（医药）、三友医疗（医药）、北京人力（社服）、菲利华（电子）、 兆易创新（电子）、鹏鼎控股（电子）。

    　　风险提示：大盘系统性风险；个股层面暴雷。 机构：中银国际证券股份有限公司 研究员：王君/徐沛东 日期：2025-09-02

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