A股市场大势研判：大盘震荡分化 创业板指领涨

　　周一，市场全天震荡分化，创业板指领涨。早盘三大指数集体高开，随后市场震荡分化，沪指窄幅震荡，创业板指高开高走。截至收盘，三大指数集体收红，创业板指领涨。

    　　盘面上，黄金概念股集体大涨，CPO 等算力硬件股维持强势，创新药概念股展开反弹。下跌方面，大金融股集体调整，保险股领跌。总体上个股涨多跌少，通信、综合、有色金属、医药生物和电子等行业表现靠前；非银金融、银行、家用电器、交通运输和汽车等行业表现靠后。概念指数方面，金属锌、金属铅、黄金概念、金属镍和金属铜等板块表现靠前；兵装重组概念、互联网保险、国产航母、成飞概念和华为盘古等板块表现靠后。

    　　消息方面，证监会主席近日在北京召开专题座谈会时强调，下一步，证监会将持续巩　　固资本市场回稳向好势头，以深化投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放，不断增强市场的吸引力和包容性，积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念；国家统计局数据显示，8 月份，制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1 个百分点；非制造业商务活动指数为50.3%，比上月上升0.2 个百分点，高于临界点，非制造业继续保持扩张；围绕《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，相关部门将制定出台一系列配套文件。其中，围绕《意见》提出的6 大行动若干重点行业领域，将分别制定“人工智能+”具体实施方案，进一步细化各行业目标任务、重点方向和工作举措；分层、分行业加快标准制订，促进行业内、领域间语料数据、模型和智能体协议等标准化发展。

    　　周一，市场全天震荡分化，创业板指领涨，沪指窄幅震荡。沪深两市全天成交额2.75万亿，较上个交易日缩量483 亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3200 只个股上涨。海外方面，随着美联储降息预期升温，全球流动性环境趋于改善。市场方面，我们认为本轮市场上涨的核心来自于产业政策驱动与流动性充裕，考虑到本轮居民“存款搬家”依然有较大潜力，市场情绪依旧高涨，在驱动力没有发生较大变化的情况下，中期市场仍大概率保持向上态势。而短期来看，6 月底以来大盘已累积较大涨幅，并且市场近期上涨斜率加速，短期技术面或存在调整需求，需警惕“慢牛”变快的阶段性超买压力。板块方面，展望9 月，政策密集落地、产业利好催化下科技或仍有表现，但短期快速上涨后资金有高低切换需求，可适当布局低位方向等待轮动。

    　　风险提示：

    　　海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。 机构：东莞证券股份有限公司 研究员：费小平/尹炜祺/曾浩/熊越/叶子沛 日期：2025-09-02

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