2025年2月“十大金股”组合

　　2 月策略观点：

    　　大势研判：春节前可能是第二次买点，第二次启动会比较慢，可以慢慢买。春节前可能是第二次买点，一方面，季节性规律显示2 月是Q1 胜率赔率最好的月份。另一方面，更重要的是，3-4 月是经济数据和居民热情容易有变化的时间点，春节前如果市场位置不高，买点比较安全。但从交易的角度，新一轮上涨启动期可能会比较慢，可以慢慢买，不需要着急追涨。因为：（1）如果只是季节性博弈，市场波动幅度大多不大，而如果Q1 出现往上的明显上涨，需要观察到经济拐点或居民资金的影响。历年1 月经济数据大多很难有较大的突变，2-6 月存在较大变化的可能。（2）参考2019-2021 年的经验，每一次交易量下降后，市场重新起涨初期速度均比较慢。

    　　建议配置顺序：金融地产(政策最受益)>上游周期（产能格局好+前期涨幅和预期低)>AI&消费电子（新赛道+成长股中的价值股+风格阶段性偏大盘价值）>出海(长期逻辑好，短期美国大选后政策空窗期)。

    　　2025 年2 月信达证券“十大金股”组合为：蓝思科技（电子）、赛轮轮胎（化工）、万辰集团（食品饮料）、美的集团（家电）、汉得信息（计算机）、齐鲁银行（银行）、中国海油（石化）、新集能源（电力公用）、宁德时代（电新）、兖矿能源（能源）。

    　　风险因素：房地产市场超预期下行，美股剧烈波动，个股黑天鹅事件。