ESG与央国企月度报告：8月ESG央国企策略绝对收益为0.86%
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2025-09-02 18:08:44
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ESG 筛选策略（沪深300）：该策略是采用我们在2023 年12 月8 日发布的《厚积薄发，志存高远——ESG 投资策略解析与优化构建》报告中呈现的筛选策略，不但充分考察了ESG 所提供的增量风险信息，还结合了马科维兹资产组合理论。详细内容可参考原报告。策略表现：本周截止8 月31 日，ESG筛选策略（沪深300） 最新一个月总回报为2%，相对总回报为-8%、最大涨幅为4%，最大跌幅为-2%， 夏普比例为2.99。
ESG 舆情整合策略（沪深300）：该策略是采用我们在2025 年2 月28 日发布的《穿越市场周期变幻：ESG 舆情整合策略新径》报告中呈现的ESG 舆情整合策略，不但充分考察了ESG 舆情所提供的增量风险信息，还结合了马科维兹资产组合理论。详细内容可参考原报告。策略表现：本周截止8 月31日，ESG 舆情整合策略（沪深300）最新一个月总回报为0.14%，相对总回报为-10%、最大涨幅为3%， 最大跌幅为-3%，夏普比例为0.02。
市场表现：8 月纯央国企策略优于ESG&央国企策略以及纯ESG 策略，月度涨跌幅均为正，最高的为2.80%。各指数和策略均以2023 年1 月3 日为基准，截止2025 年8 月31 号，ESG&央国企累计收益率为84.99%，央国企累计收益率为65.96%， ESG 累计收益率为90.82%，全A 累计收益率为26.65%。8 月ESG&央国企月度涨跌幅为0.86%（前值1.24%），央国企板块月度涨跌幅为2.80%（前值2.50%），ESG 板块月度涨跌幅为0.60%（前值1.61%），全A 月度涨跌幅为10.93%（ 前值4.75%） 。本月泛ESG 基金数量和发行份额有所下降。
估值情况：万得全A 和央国企市盈率处于较高位置，市净率处于中位。万得全A 市盈率22.15（自2010 年历史下分位数0.8912）、央企市盈率10.11（自2010 年历史下分位数0.7566）、国企市盈率9.89（自2010 年历史下分位数0.5718） ；万得全A 市净率1.82（自2010 年历史下分位数0.4926）、央企市净率1.04（自2010 年历史下分位数0.4335）、国企市净率1.13（自2010 年历史下分位数0.3938）。从成交额来看，万得全A、央国企成交额有所上升。万得全A 本月日成交额平均为23078 亿元(前值16336/去年同期5971)、央企成交额为852 亿元(前值653/去年同期356)、国企成交额为1064亿元(前值899/去年同期479)。
碳市场行情：全国碳市场碳排放配额成交额有所上升，价格有所下降。截至8 月31 日，全国碳市场碳排放配额收盘价格为69.30 元/吨（前值72.48 元/吨），全国碳市场碳排放配额当月成交额总计为1510.88 万吨（前值1166.42万吨）。
风险提示：市场情绪不稳定的风险；ESG 与央国企政策不及预期的风险； 政策理解不到位的风险。 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：马宗明/方嘉成 日期：2025-09-02
ESG 舆情整合策略（沪深300）：该策略是采用我们在2025 年2 月28 日发布的《穿越市场周期变幻：ESG 舆情整合策略新径》报告中呈现的ESG 舆情整合策略，不但充分考察了ESG 舆情所提供的增量风险信息，还结合了马科维兹资产组合理论。详细内容可参考原报告。策略表现：本周截止8 月31日，ESG 舆情整合策略（沪深300）最新一个月总回报为0.14%，相对总回报为-10%、最大涨幅为3%， 最大跌幅为-3%，夏普比例为0.02。
市场表现：8 月纯央国企策略优于ESG&央国企策略以及纯ESG 策略，月度涨跌幅均为正，最高的为2.80%。各指数和策略均以2023 年1 月3 日为基准，截止2025 年8 月31 号，ESG&央国企累计收益率为84.99%，央国企累计收益率为65.96%， ESG 累计收益率为90.82%，全A 累计收益率为26.65%。8 月ESG&央国企月度涨跌幅为0.86%（前值1.24%），央国企板块月度涨跌幅为2.80%（前值2.50%），ESG 板块月度涨跌幅为0.60%（前值1.61%），全A 月度涨跌幅为10.93%（ 前值4.75%） 。本月泛ESG 基金数量和发行份额有所下降。
估值情况：万得全A 和央国企市盈率处于较高位置，市净率处于中位。万得全A 市盈率22.15（自2010 年历史下分位数0.8912）、央企市盈率10.11（自2010 年历史下分位数0.7566）、国企市盈率9.89（自2010 年历史下分位数0.5718） ；万得全A 市净率1.82（自2010 年历史下分位数0.4926）、央企市净率1.04（自2010 年历史下分位数0.4335）、国企市净率1.13（自2010 年历史下分位数0.3938）。从成交额来看，万得全A、央国企成交额有所上升。万得全A 本月日成交额平均为23078 亿元(前值16336/去年同期5971)、央企成交额为852 亿元(前值653/去年同期356)、国企成交额为1064亿元(前值899/去年同期479)。
碳市场行情：全国碳市场碳排放配额成交额有所上升，价格有所下降。截至8 月31 日，全国碳市场碳排放配额收盘价格为69.30 元/吨（前值72.48 元/吨），全国碳市场碳排放配额当月成交额总计为1510.88 万吨（前值1166.42万吨）。
风险提示：市场情绪不稳定的风险；ESG 与央国企政策不及预期的风险； 政策理解不到位的风险。 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：马宗明/方嘉成 日期：2025-09-02
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