市场分析：消费新能源领涨 A股宽幅震荡

　　A 股市场综述

    　　周四（09 月04 日）A 股市场低开低走、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡回落，盘中沪指在3733 点附近获得支撑，午后股指维持震荡，盘中消费、光伏设备、银行以及证券等行业表现较好；航天航空、通信设备、半导体以及电子化学品等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。创业板市场周四震荡回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。

    　　后市研判及投资建议

    　　周四A 股市场低开低走、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡回落，盘中沪指在3733 点附近获得支撑，午后股指维持震荡，盘中消费、光伏设备、银行以及证券等行业表现较好；航天航空、通信设备、半导体以及电子化学品等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为15.57 倍、46.82 倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额25822 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。国务院会议明确要巩固经济回升向好势头，政策面形成多重利好叠加，国内促消费、稳地产政策持续发力，为市场提供良好支撑。当前A 股市场正处于内外政策利好交织、流动性充裕的有利环境。市场资金面呈现明显改善迹象，银行间市场资金利率平稳，两市成交金额连续多日突破2 万亿元。全球配置资金净流入A股市场，居民储蓄正在加速向资本市场转移，形成持续的增量资金来源。美联储释放降息信号，全球流动性预期宽松，美元走弱利于外资回流A 股。预计短期市场以稳步震荡为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注消费、光伏设备、银行以及证券等行业的投资机会。

    　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。 机构：中原证券股份有限公司 研究员：张刚 日期：2025-09-05

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