产业观察：证监会详解中长期资金入市实施方案

　　市场表现：近 一周上证指数上涨0.3%，四大科技板块上涨，三大科技版块下跌。

    　　近一周，上证指数上涨0.3%，半导体、人工智能、人形机器人、新能源汽车四大科技板块上涨，上涨幅度分别为2.7%、5.1%、6.5%和1.7%。低空经济、动力电池和光伏板块下跌，下跌幅度分别为1.2%、0.5%和0.8%。

    　　政策信号：证监会详解中长期资金入市实施方案。

    　　1 月22 日，中央金融办、中国证监会等六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。1 月23 日，国新办发布会证监会主席吴清会同相关部门负责人介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况，明确五大类中长期资金，落地五大举措。

    　　产业趋势：特朗普宣布OPENAI、甲骨文和软银联合投资成立Stargate；字节跳动2025 年计划投120 亿美元于AI 芯片，加速全球布局；DeepSeek发布R1 与R1-Zero，高性能低成本挑战OpenAI o1；中国人造太阳创造亿度千秒世界纪录，有望加快核聚变商业；工信部宣布2025 年试点部署万兆光网，有序推进算力中心建设布局优化。

    　　美国总统特朗普在白宫宣布，OpenAI、软银和美国最大的数据中心运营商之一Oracle（甲骨文）成立新合资企业Stargate（星际之门），启动时计划投资1000 亿美元，四年内计划投资5000 亿美元，增加科技公司对美国数据中心的重大投资。

    　　字节跳动计划在2025 年投资超过120 亿美元用于AI 基础设施建设，其中400 亿元人民币将用于购买中国AI 芯片。这一支出是2024 年的两倍，公司还计划在海外投资约68 亿美元，以使用先进的Nvidia（NVDA.US）芯片来增强基础模型训练能力。

    　　DeepSeek 最近发布了一系列令人瞩目的开源语言模型，其中最引人注目的是DeepSeek-R1 和DeepSeek-R1-Zero。这些模型不仅在性能上与OpenAI的o1 系列模型相当，甚至在某些任务上超越了GPT-4。

    　　1 月20 日，中国有“人造太阳”之称的全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）实现上亿摄氏度1066 秒稳态长脉冲高约束模等离子体运行，创造了新的世界纪录，对人类加快实现聚变发电具有重要意义。

    　　2025 年，工信部将推动信息通信业发展实现三个“升级”。一是网络演进升级，完善“双千兆”网络升级政策，试点部署万兆光网；二是融合应用升级，打造5G 应用“扬帆”和“5G+工业互联网”升级版；三是创新能力升级，加大5G 演进和6G 技术创新投入，适时扩大电信业务开放。

    　　兼并重组：近一周19 家上市公司公告并购重组计划。

    　　近一周，19 家上市公司公告并购重组计划，较上周增加10 家。其中，海兰信定增收购海兰寰宇控制权构成重大资产重组交易。

    　　风险提示：宏观环境变化，资本市场调整，产业政策更新，科技产业在商业化落地等阶段发展不及预期。