人工智能AIETF投资价值分析：算力-模型-应用共振下的人工智能产业链价值重估

　　AI 浪潮席卷全球，算力—模型—应用共振下的产业链价值重估自2019 年以来，我国人工智能相关政策始终紧随技术和产业发展步伐，历经广泛试点、建设框架、产业化发展、场景化落地四个阶段，切实推动人工智能从一项新兴技术走向规范应用。2023 年，生成式AI 为人工智能领域带来重大突破与新的希望，而围绕生成式AI 的政策布局也迅速铺开，从数据和算力基础夯实，到快速对生成式AI 规范化引导，再到产业扶持，形成一套强有力的政策组合拳。

    　　AIDC 是基于人工智能计算架构构建的算力基础设施，通过融合高性能计算设备、高速网络以及先进软件系统，为人工智能训练和推理提供高效、稳定的计算环境。其核心构成主要包括计算设备、存储设备、网络设备、供配电系统和制冷系统。其核心功能有提供算力服务、高效数据服务及AI 应用支持。

    　　在大模型发展热潮带来的需求推动下，智算中心市场规模持续扩大。

    　　大模型拉动全球人工智能投融资金额上扬。2024 年上半年，全球人工智能投融资金额达316 亿美元，同比上升84%。在全球融资紧缩的背景下，受益于大模型发展和企业融资带动，人工智能领域融资占全行业融资比例持续上升，从2022 年的4.5%上升至2024 年上半年的12.1%。2024 年上半年，全球金额最大的10 笔融资事件中有6 笔为大模型企业融资，金额总计达135 亿美元。

    　　据中国信息通信研究院，在应用层，当前大模型技术优势主要集中在对话交互、创意生成和知识管理类任务。具体产业链应用呈现 “两端快、中间慢”特征。当前应用仍以通用AI Agent 及行业大模型为主，深度融合行业知识与工作流程的专用智能体尚未普及，但随着技术持续演进与应用场景不断深化，游戏、医疗、营销、教育、金融、办公等垂直领域的专业Agent 将逐步成熟，推动产业智能化转型。

    　　中证人工智能主题指数

    　　中证人工智能主题指数（简称“CS 人工智”）选取50 只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。行业方面，截至2025 年9 月5 日，按申万一级，该指数行业集中度高，主要分布在计算机，电子和通信行业。以2020 年1 月1 日至2025 年9 月5 日为样本期，中证人工智能主题指数总收益为63.28%，年化收益率为15.14%，波动率为22.71%，夏普比为0.11，业绩表现整体优于沪深300、中证500 和中证1000。

    　　人工智能AI ETF

    　　华夏中证人工智能主题交易型开放式指数证券投资基金(简称“人工智能AIETF”，基金代码“51507 0”)于2019 年12 月24 日上市，跟踪中证人工智能主题指数，是目前市场上跟踪该指数规模最大、流动性最好的 ETF 产品。华夏中证人工智能主题ETF 有1 只联接基金：华夏中证人工智能主题ETF 联接A(基金代码“008585.0F”)。

    　　风险提示：产业发展进程不及预期；政策出台和落地具备不确定性；宏观经济波动。 机构：天风证券股份有限公司 研究员：吴开达/肖峰 日期：2025-09-09

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