次新市场周报(2025年9月第2周)：次新板块涨跌分化 次新解禁规模维持低位

　　本报告导读：

    　　9 月第2 周，市场震荡回调，市场反弹回暖，次新板块涨跌分化，近端次新股板块逆市回调。当周上市艾芬达首日平均涨幅191.98%，环比前期有所收敛，但仍维持较高水平，贡献 A/B 类投资者单账户打满收益合计 6.43/6.09万元。

    　　投资要点：

    　　9月第2周，市场反弹回暖，次新板块涨跌分化，近端次新股板块逆市回调。指数周度下跌1.13%。9 月第2 周，半导体等板块上涨带动科创板强势反弹，单周涨幅达5.48%，领涨市场。次新板块涨跌有所分化，近端次新股表现不佳，指数成份股中六成当周下跌，前周上市华新精科涨幅回撤较大，周度跌超20%，指数整体单周下跌1.13%。新股指数较上证指数偏离度环比提升至145.80%，近端次新股指数偏离度环比前周持续下降至-3.14%。

    　　次新交易热度持续下滑，9 月第3 周预计2 只次新股解禁。9 月第2 周，市场交易活跃度整体下降。换手率上，新股指数和近端次新股指数换手率较前周均值分别下降1.80pct 和1.50pct，交易降温；成交量上，新股指数和近端次新股指数成交量较前周分别减少1.21亿股和0.52 亿股。9 月第3 周预计仅有2 只次新股解禁，解禁规模2.05 亿元，环比持续下降。

    　　新股首日涨幅维持高位，艾芬达贡献增厚收益。9 月第2 周，沪深市场网下发行上市1 只新股，创业板艾芬达是全球电热毛巾架出口代工龙头企业，首日平均涨幅191.98%，环比前期有所收敛，但仍维持较高水平。上市贡献A/B 类投资者单账户打满收益合计6.43/6.09 万元，对应5 亿规模账户增厚收益率为0.13‰/0.12‰。

    　　次新二级市场：近端次新涨跌不一。从次新市场来看，上市公司数5 家及以上的行业当周涨跌分化，电子板块次新当周上涨1.58%，电力设备板块次新当周下跌1.72%。沪深市场近半年上市的28 只股票（不含当周上市新股）有13 只当周上涨，28 只次新股整体平均涨幅为-0.15%，近端次新横盘震荡，涨跌不一。

    　　风险提示：新股申购中签率降低的风险；网下投资者参与询价业务内部制度不完善带来的合规风险。 机构：国泰海通证券股份有限公司 研究员：王政之/施怡昀/王思琪 日期：2025-09-16

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