周观REITS：沈阳国际软件园REITS获批

　　沈阳国际软件园REITs 获批

    　　9 月25 日，中信建投沈阳国际软件园封闭式基础设施证券投资基金正式获中国证监会注册批复，成为东北地区首单获批的公募REITs 项目。本次REITs首次发行的基础设施资产位于沈阳市浑南区，包括昂立信息园A、B 座及软件园D、E、B、F 区共13 栋产业楼宇，产权建筑面积20.12 万平方米，以研发办公为主，运营时间均超过5 年，近三年加权平均出租率稳定在84%左右。

    　　市场表现方面，本周REITs 市场下行，博时津开产园REIT（+1.64%）领涨本周（2025.9.22-2025.9.26），中证REITs 全收益指数下跌0.65%，REITs 总指数下跌0.85%，产权REITs 指数下跌0.85%，经营权REITs 指数下跌0.78%。大类资产角度，REITs 总指数跑输沪深300 指数1.92 个百分点，跑输中证全债指数0.50 个百分点，跑输南华商品指数1.28 个百分点。个券层面，博时津开产园REIT、中信建投国家电投新能源REIT、中金联东科创REIT 领涨，涨跌幅分别为1.64%、0.98%、0.71%。中金重庆两江REIT、华夏大悦城商业REIT、嘉实物美消费REIT 领跌，涨跌幅分别为-3.95%、-2.99%、-2.70%。

    　　流动性方面，本周REITs 总体成交活跃度下降

    　　成交额方面，本周REITs 总成交额(MA5)为3.72 亿元，环比上周下降20.5%，产权和经营权成交额(MA5)分别为1.97 和1.75 亿元，环比上周分别变化了-33.4%和1.4%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、市政环保、交通基础设施、消费基础设施、数据中心基础设施类REITs 本周的MA5 成交额分别为0.55、0.6、0.33、0.38、0.18、0.98、0.4、0.3 亿元，环比上周分别变化了-19.2%、1.4%、-24.5%、-37.5%、-17.8%、5.9%、-55.5%、-4.6%，其中本周MA5 成交额最大的REITs 类型是交通基础设施，占比26.3%。

    　　风险提示：REITs 基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。 机构：天风证券股份有限公司 研究员：吴开达/肖峰 日期：2025-09-28

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