策略快评：2025年10月各行业金股推荐汇总
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阅读：109
2025-09-29 11:56:44
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电子胡剑688220.SH 翱捷科技
连接与处理能力兼具，全面受益端侧物联网AI 化趋势。公司自身除了稀缺的2-5G 全制式蜂窝通信能力外，兼备端侧连接与计算能力。连接方面，WiFi/蓝牙/GNSS/Lora 等主流通信协议均有成熟产品；处理方面，相关CPU/GPU 主控、NPU、ISP 等也有长期深入布局。蜂窝配套模组客户应用AI 玩具，RedCap 有望推动可穿戴/眼镜等新趋势。ASIC 能力国内领先，具备大芯片定制经验。
通信袁文翀000063.SZ 中兴通讯通信设备龙头，受益国产算力发展，具备芯片自主可控能力电力设备
与新能源
王蔚祺002202.SZ 金风科技
公司是国内风机龙头，“两海”战略推动盈利能力持续改善。海外风电装机需求旺盛，公司海外订单持续增长；风机中标价格改善，风机制造毛利率迎来修复；各省“136 号文”实施细则相继落地，风电场转让业务复苏有望推动下半年业绩弹性向好。
电力设备
与新能源
王蔚祺300274.SZ 阳光电源
公司是全球光伏逆变器和储能系统双领域龙头。欧洲、中东、美国等海外市场大储需求爆发，国内储能招标放量；欧洲工商储需求开始爆发，新兴市场平价光储需求保持旺盛；规划布局AIDC 电源业务，致力于打造"光伏发电-储能调峰-AIDC 供电”的一站式解决方案。
地产建筑
建材
任鹤603163.SH 圣晖集成
台资洁净室工程服务商，台湾母公司确认将随台积电赴美建厂，公司作为其海外经营平台，独占经营台湾以外的全球市场，绑定富士康、日月光等潜在赴美客户，并有望参与北美数据中心建设。
当前估值具吸引力，25H1 新签增70%，26 年预期PE 仅20 倍。
汽车唐旭霞9868.HK 小鹏汽车-W
公司新车型走量，公司纯视觉方案的落地，将高阶智驾车型渗透至20 万以内的市场，加速实现高阶智驾平权，叠加后续更多新车型的推出，公司经营周期持续向上。我们维持盈利预测，预计25/26/27 年营收885/1181/1303 亿元，预计25/26/27 年归母净利润-16/27/47 亿元，维持“优于大市”评级。
金属与
金属材料
刘孟峦1208.HK 五矿资源
解决了困扰多年的社区矛盾，今年大幅释放业绩；成长性强，2024-2029 年铜矿产量增长50%；降本空间大，有2 座铜矿处于改扩建过程中，2027 年完工后成本减半。
互联网张伦可9988.HK 阿里巴巴-W
组织势能向上，核心团队逐渐稳定，消费和AI+云的战略目标清晰。公司完成从芯片、模型、应用的自主布局，云栖大会宣布定位全栈AI 服务商，并追加更大AI 投入，在云计算的份额有望持续提升。电商业务保持稳健增长，即时零售短期投入带来利润压力，但看好长期打造大消费生态价值。
医药
陈曦炳
彭思宇
688029.SH 南微医学
公司为器械集采反内卷受益标的。国内业务在集采反内卷及新品带动下有望企稳，海外业务近几年有望保持较快增长。25 年有收购标的并表，表观业绩增速亮眼。
食品饮料张向伟605338.SH 巴比食品
内生门店迭代，外延有序落地。公司加盟堂食店型7 月上线，新增小笼、馄饨等品类，标杆店表现优秀，有望帮助公司进一步提升单店效益。2025 年第二季度青露并表，已于7 月完成浙江知名包点连锁“馒乡人”旗下约250 家门店供应链切换，后续将有序推进股权收购。巴比经营层面改善趋势较为明显，高管9 月再次增持亦体现发展信心。
风险提示：宏观经济增长不及预期、市场风险、下游需求不及预期、行业竞争加剧、行业景气度下降、市场监管及政策风险、公司产能扩张不及预期、上市公司业绩不达预期、公司产品质量出现问题，影响订单交付 机构：国信证券股份有限公司 研究员：王开/陈凯畅 日期：2025-09-29
连接与处理能力兼具，全面受益端侧物联网AI 化趋势。公司自身除了稀缺的2-5G 全制式蜂窝通信能力外，兼备端侧连接与计算能力。连接方面，WiFi/蓝牙/GNSS/Lora 等主流通信协议均有成熟产品；处理方面，相关CPU/GPU 主控、NPU、ISP 等也有长期深入布局。蜂窝配套模组客户应用AI 玩具，RedCap 有望推动可穿戴/眼镜等新趋势。ASIC 能力国内领先，具备大芯片定制经验。
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王蔚祺002202.SZ 金风科技
公司是国内风机龙头，“两海”战略推动盈利能力持续改善。海外风电装机需求旺盛，公司海外订单持续增长；风机中标价格改善，风机制造毛利率迎来修复；各省“136 号文”实施细则相继落地，风电场转让业务复苏有望推动下半年业绩弹性向好。
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公司是全球光伏逆变器和储能系统双领域龙头。欧洲、中东、美国等海外市场大储需求爆发，国内储能招标放量；欧洲工商储需求开始爆发，新兴市场平价光储需求保持旺盛；规划布局AIDC 电源业务，致力于打造"光伏发电-储能调峰-AIDC 供电”的一站式解决方案。
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台资洁净室工程服务商，台湾母公司确认将随台积电赴美建厂，公司作为其海外经营平台，独占经营台湾以外的全球市场，绑定富士康、日月光等潜在赴美客户，并有望参与北美数据中心建设。
当前估值具吸引力，25H1 新签增70%，26 年预期PE 仅20 倍。
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公司新车型走量，公司纯视觉方案的落地，将高阶智驾车型渗透至20 万以内的市场，加速实现高阶智驾平权，叠加后续更多新车型的推出，公司经营周期持续向上。我们维持盈利预测，预计25/26/27 年营收885/1181/1303 亿元，预计25/26/27 年归母净利润-16/27/47 亿元，维持“优于大市”评级。
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解决了困扰多年的社区矛盾，今年大幅释放业绩；成长性强，2024-2029 年铜矿产量增长50%；降本空间大，有2 座铜矿处于改扩建过程中，2027 年完工后成本减半。
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组织势能向上，核心团队逐渐稳定，消费和AI+云的战略目标清晰。公司完成从芯片、模型、应用的自主布局，云栖大会宣布定位全栈AI 服务商，并追加更大AI 投入，在云计算的份额有望持续提升。电商业务保持稳健增长，即时零售短期投入带来利润压力，但看好长期打造大消费生态价值。
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公司为器械集采反内卷受益标的。国内业务在集采反内卷及新品带动下有望企稳，海外业务近几年有望保持较快增长。25 年有收购标的并表，表观业绩增速亮眼。
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内生门店迭代，外延有序落地。公司加盟堂食店型7 月上线，新增小笼、馄饨等品类，标杆店表现优秀，有望帮助公司进一步提升单店效益。2025 年第二季度青露并表，已于7 月完成浙江知名包点连锁“馒乡人”旗下约250 家门店供应链切换，后续将有序推进股权收购。巴比经营层面改善趋势较为明显，高管9 月再次增持亦体现发展信心。
风险提示：宏观经济增长不及预期、市场风险、下游需求不及预期、行业竞争加剧、行业景气度下降、市场监管及政策风险、公司产能扩张不及预期、上市公司业绩不达预期、公司产品质量出现问题，影响订单交付 机构：国信证券股份有限公司 研究员：王开/陈凯畅 日期：2025-09-29
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