策略周报：节前波动有所放大 持股还是持币过节？

　　投资要点

    　　【债市方面】季末压力可控，节前或仍偏震荡。随着央行呵护流动性，债市季末压力或相对可控。不过当前市场做多情绪不强，节前大概率维持震荡走势。

    　　【股市方面】长假临近，波动上升，假期风险可控，节后或仍有催化。长假临近，部分资金或有获利并持币过节需求，导致市场波动加大，但长假期间风险相对较低，持股过节仍可博弈节后机会。从风格上看，在经济运行承压的背景下，科技成长仍然是市场聚焦的方向，且预计10 月重磅会议仍有政策催化。考虑到波动上升，建议仍可以均衡为基础，主要关注中大盘宽基指数，风险偏好较高的投资者可待科技、新能源、有色金属、恒生科技等热点科技成长行业波动调整时进行布局。 机构：华宝证券股份有限公司 研究员：郝一凡/刘芳 日期：2025-09-29

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*风险提示：股市有风险，入市需谨慎