国内宏观和产业政策周观察：央行定调下阶段货币政策

　　投资要点：

    　　本周行业政策体现出推动高质量发展与创新应用的共同趋势。一方面，通过优化石化化工、交通运输等传统行业的布局与监管，严控产能过剩风险，支持老旧装置改造和新技术示范，提升行业整体效能；另一方面，鼓励人工智能、数字消费等新兴领域加速研发创新，推动智能产品供给与消费潜力释放，促进数字经济与实体经济深度融合。同时，金融政策聚焦支持科技创新、小微企业等重点领域，为产业升级提供资金保障，文旅消费月活动则通过补贴与联动消费，进一步激发市场活力，营造良好消费氛围。

    　　本周热门概念中，涨幅排名前十的为半导体硅片 (+13.06%)、半导体设备 (+11.22%)、晶圆产业 (+9.27%)、半导体精选 (+8.10%)、国家大基金(+7.75%)、中芯国际产业链 (+7.19%)、半导体产业 (+6.97%)、存储器(+6.63%)、半导体材料 (+6.07%)、先进封装 (+6.04%)。跌幅排名前十的为旅游出行 (-8.39%)、射频及天线 (-5.26%)、统一大市场 (-5.23%)、电路板(-4.89%)、预制菜 (-4.87%)、减肥药 (-4.69%)、光模块(CPO) (-4.66%)、免税店 (-4.38%)、医疗服务精选 (-4.22%)、首发经济 (-4.15%)。

    　　本月热门概念中，涨幅排名前十的为动力电池 (+20.44%)、锂电电解液(+19.97%)、半导体设备 (+19.00%)、储能 (+16.91%)、存储器(+14.33%)、光伏逆变器 (+14.06%)、新能源汽车 (+12.83%)、HBM(+12.43%)、先进封装 (+11.95%)、半导体硅片 (+11.83%)。跌幅排名前十的为稀土 (-15.73%)、军工信息化 (-10.88%)、保险精选 (-10.87%)、跨境支付 (-10.64%)、商业航天 (-10.46%)、航母 (-10.45%)、操作系统 (-10.11%)、卫星导航 (-9.79%)、数字货币 (-9.76%)、军民融合 (-9.45%)。

    　　风险提示：政策落地不及预期风险，地缘政治风险超预期。 机构：华福证券有限责任公司 研究员：周浦寒/章孟菲 日期：2025-09-29

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎